Čo sú to obchodovateľné cenné papiere?

Obchodovateľné cenné papiere sú likvidné aktíva, ktoré sú ľahko zameniteľné na hotovosť a sú vykázané v hlavnom obežnom aktíve v súvahe spoločnosti a ich vrcholovým príkladom sú obchodné cenné papiere, štátne pokladničné poukážky, obchodné cenné papiere a ďalšie rôzne nástroje peňažného trhu. .

Tieto cenné papiere sú základnými investičnými triedami a sú obľúbenými hlavnými spoločnosťami. Ako je uvedené na nasledujúcom obrázku, spoločnosť Microsoft vlastní viac ako 50% svojich celkových aktív ako krátkodobé investície alebo obchodovateľné cenné papiere.

Vlastnosti obchodovateľných cenných papierov

Existuje veľa funkcií týchto cenných papierov, ale dve najdôležitejšie, ktoré ich odlišujú od ostatných, sú zvýraznené nižšie.

# 1 - Vysoko tekutý

• Je to pravdepodobne najdôležitejšia vlastnosť, ktorú musí každý finančný nástroj klasifikovať ako obchodovateľné zabezpečenie.
• Tieto cenné papiere sú vysoko likvidné a dajú sa ľahko premeniť na hotovosť v krátkom čase a za rozumnú cenu.
• Čo predstavuje krátky čas, nemusí byť nikde definované, ale podľa dohovorov a všeobecne prijatých zásad by táto doba mala byť kratšia ako jeden rok.
• Niektoré z príkladov nástrojov, ktoré vykazujú nasledujúce vlastnosti, a preto sa klasifikujú ako obchodovateľné cenné papiere, sú obchodné cenné papiere, štátne pokladničné poukážky, zmenky a pohľadávky a iné krátkodobé nástroje.

# 2 - ľahko prenosný

• Aby boli tieto cenné papiere vysoko likvidné, mali by byť ľahko prevoditeľné.
• Vysoko likvidné a ľahko prenosné prvky týchto cenných papierov sa navzájom dopĺňajú.
• Takéto cenné papiere sú nástroje, ktoré sú ľahko prevoditeľné na burze cenných papierov alebo iným spôsobom.

Vyššie uvedené dve vlastnosti možno použiť na klasifikáciu akéhokoľvek cenného papiera ako obchodovateľných cenných papierov.

Poďme pochopiť, ako sa to má používať ako klasifikačný nástroj, pomocou praktickej ilustrácie.

Príklady obchodovateľných cenných papierov

Spoločnosť X Inc. investuje do štátnych dlhopisov USA so splatnosťou 30 rokov vo finančnom roku 2016. Finančný kontrolór spoločnosti, pán Adam Smith, je v dileme, či sa tieto investície majú klasifikovať ako tieto cenné papiere alebo nie. .

Riešenie - Ako už bolo uvedené vyššie, klasifikáciu cenných papierov ako obchodovateľných cenných papierov je potrebné posudzovať na základe dvoch zásadných prvkov - vysoko likvidného a ľahko prevoditeľného.Klasifikácia takýchto cenných papierov nie je založená na dobe, po ktorú ich investori držia. Obchodovateľné cenné papiere v súvahe môžu byť dlhodobé alebo krátkodobé. Štátne cenné papiere majú spravidla dlhú dobu splatnosti. Napríklad splatnosť štátnej pokladnice USA môže byť až 30 rokov alebo 28 dní. Vládna bezpečnosť je jedným z preferovaných spôsobov investovania, ktorý využíva veľa spoločností s majetkom 500. Aj keď tieto cenné papiere nesľubujú, že istinu investorovi vrátia po dobu 30 rokov, na trhu dlhopisov sa dajú pomerne rýchlo predať. Preto sú vysoko tekuté a ľahko prenosné. Preto sú klasifikované ako obchodovateľné cenné papiere.

Ďalej si pozrite príklady spoločnosti Microsoft. Upozorňujeme, že investície so splatnosťou kratšou ako 3 mesiace sa klasifikujú ako peňažné ekvivalenty a investície so splatnosťou kratšou ako tri mesiace a kratšou ako jeden rok sa klasifikujú ako krátkodobé investície.

zdroj: Microsoft

# 3 - Nižšia návratnosť

• Návratnosť akýchkoľvek cenných papierov je priamo úmerná riziku s nimi spojeným.
• Čím vyššie riziko, tým vyššia návratnosť.
• Pretože tieto cenné papiere sú vysoko likvidné a ľahko prevoditeľné, inflácia * a riziko zlyhania * spojené s nimi sú v porovnaní s inými druhmi cenných papierov veľmi nízke.
• Pri výbere týchto cenných papierov musí investor urobiť kompromis medzi rizikom a výnosom.

Rôzne typy rizík spojených s bezpečnosťou

• Riziko zlyhania: Rizikom zlyhania je pravdepodobnosť, že emitent alebo dlžník nebude schopný v deň splatnosti vykonať platby zo svojich dlhových záväzkov.
• Úrokové riziko: Úrokové riziko je riziko spojené s nástrojom s pevným výnosom, ako sú dlhopisy, obligácie, ktorých hodnota klesá v dôsledku rastu úrokovej sadzby.
• Aj nflation riziko: Na rozdiel od úrokové riziko, ktoré má vplyv len nástrojov s fixným výnosom. Inflačné riziko ovplyvňuje všetky typy cenných papierov. Aj keď ovplyvňuje každú ekonomiku, je to efekt viditeľný skôr vo vysoko inflačnej ekonomike, kde cenová hladina komodít každý rok drasticky stúpa. Rast cenovej hladiny znižuje hodnotu peňazí a znížená hodnota peňazí má za následok zníženú návratnosť aktív.

# 4 - Obchodovateľnosť

• Obchodovateľné cenné papiere majú aktívne trhovisko, na ktorom je možné ich nakupovať a predávať, napríklad londýnska burza, newyorská burza atď.
• Obchodovateľnosť je podobná likvidite, okrem toho, že likvidita znamená časový rámec, v ktorom je možné cenný papier premeniť na hotovosť. Naproti tomu predajnosť znamená ľahkosť, s akou je možné cenné papiere nakupovať a predávať.

Klasifikácia

zdroj: Microsoft

Obchodovateľné cenné papiere v súvahe možno rozdeliť do dvoch kategórií:

1. Majetkové cenné papiere: Obchodovateľné majetkové cenné papiere sú kapitálové nástroje, s ktorými sa obchoduje na burzách cenných papierov. Bežným typom majetkových cenných papierov sú majetkové a prioritné akcie. Tento nástroj musí byť držaný na obchodné účely alebo by mal byť k dispozícii na predaj. Ak sú tieto majetkové cenné papiere získané za účelom získania kontroly, potom sa tieto cenné papiere nepovažujú za obchodovateľné majetkové cenné papiere, ale naopak sa v súvahe klasifikujú ako dlhodobé investície.

2. Dlhové cenné papiere: Obchodovateľné dlhové cenné papiere sú tie dlhové cenné papiere, s ktorými sa obchoduje na dlhopisovom trhu. Bežné typy dlhových cenných papierov sú štátne dlhopisy USA, obchodné cenné papiere atď. Tieto nástroje musia byť držané na obchodné účely alebo by mali byť k dispozícii na predaj.

Obchodovateľné druhy cenných papierov

Existujú rôzne typy obchodovateľných cenných papierov. Tu sú diskutované niektoré z bežných cenných papierov dostupných na trhu.

# 1 - Obchodný papier

• Obchodné cenné papiere sú krátkodobé dlhové nástroje so splatnosťou najviac 270 dní.
• Sú to nezabezpečený dlh. Teda, nie sú kryté kolaterálom, alebo inými slovami, dlžník neručí za platbu.
• Používajú sa na krátkodobé financovanie, tj na nákup zásob, obežného majetku a splnenie krátkodobých záväzkov.
• Pretože nie sú zabezpečené, vydávajú ich veľké inštitúcie a nakupujú ich veľké a bohaté spoločnosti.
• Regulačné orgány ich neregulujú, čo z nich robí veľmi nákladovo efektívny spôsob financovania. Vydávajú sa vždy so zľavou z nominálnej hodnoty.

# 2 - Zmenky alebo prijatie bankármi

• Prijatie bankárom je suma, ktorú si dlžník požičia, s prísľubom zaplatenia v budúcnosti, bankou krytú a zaručenú.
• Rozdiel medzi komerčnými papiermi a zmenkami je v tom, že zmenky sú na rozdiel od komerčných papierov zabezpečeným dlhopisom.
• Rovnako ako komerčný papier je to aj krátkodobý finančný nástroj, ktorý sa zvyčajne používa na nákup zásob, obežného majetku a na splnenie ďalších krátkodobých záväzkov.
• Prijatie bankárov určuje sumu peňazí, dátum splatnosti a meno osoby, ktorej sa má platba uskutočniť.

# 3 - Pokladničné poukážky (štátne pokladničné poukážky)

• Tieto štátne pokladničné poukážky sú krátkodobými cennými papiermi so splatnosťou kratšou ako jeden rok.
• Na trhu nájdete rôzne kategórie štátnych pokladničných poukážok s trojmesačnou, šesťmesačnou a jednoročnou splatnosťou.
• Jednou z vlastností štátnych pokladničných poukážok, ktorá ich robí obľúbenými u bežných investorov, je to, že sa nevydávajú vo veľkých denomináciách.
• Vydávajú sa v nominálnych hodnotách 1000 dolárov, 5000 dolárov, 10 000 dolárov atď.
• Rovnako ako komerčné cenné papiere sú vydávané so zľavou a investori dostávajú pri splatnosti nominálnu hodnotu.

Aby sme pochopili, ako sa počíta zľava a návratnosť, pozrime sa na ilustráciu nižšie.

Vláda USA vydá nominálnu hodnotu T-účtu 10 000 dolárov; splatnosť šesť mesiacov na 9 800 USD.

• V takom prípade bude Investor musieť kúpiť 9 800 dolárov za nákup T-zákona. Na konci šiestich mesiacov môže Investor predať vláde T-účet späť za 10 000 dolárov. Takto si zarába sám
• 200 dolárov, čo je diskontná sadzba alebo úroková sadzba získaná držaním T-zákona. Preto sa hovorí, že pokladničné poukážky sa vždy vydávajú so zľavou.

# 4 - Depozitné certifikáty

• Sú podobné ako sporiace účty.
• Vydáva sa namiesto peňazí uložených v banke na stanovené obdobie.
• Jedná sa o obchodovateľné nástroje, a preto je možné ich ľahko prevádzať.
• Lehota splatnosti depozitného certifikátu sa pohybuje od siedmich dní do jedného roka v prípade komerčných bánk a od jedného roku do troch rokov v prípade finančných inštitúcií.

Prečo spoločnosti nakupujú obchodovateľné cenné papiere s nízkym výnosom?

Predtým, ako odpovieme na túto otázku, pozrime sa na ďalší príklad obchodovateľných cenných papierov. Koľko obchodovateľnej zabezpečovacej spoločnosti drží spoločnosť Apple? Apple, najoceňovanejšia spoločnosť na ulici Wall Street, má obrovskú hromadu týchto cenných papierov.

Na strane 49 výročnej správy spoločnosti Apple Inc. za rok 2015 sú k dispozícii nasledujúce podrobnosti o jej obchodovateľných cenných papieroch.

Výročná správa spoločnosti Apple Inc. za rok končiaci sa rokom 2015

Zdroj: Výročná správa spoločnosti Apple

Celkové množstvo týchto cenných papierov (krátkodobých a dlhodobých), ktoré drží spoločnosť Apple, presahuje 184 miliárd dolárov, zatiaľ čo hotovosť a ekvivalenty hotovosti sú na skromných 21 miliardách dolárov. Niektoré dôležité pozorovania, ktoré je možné odvodiť pri pohľade na vyššie uvedené údaje, sú nasledujúce -:

• Apple vlastní oveľa väčšie množstvo svojho bohatstva v obchodovateľných cenných papieroch (184 miliárd dolárov) ako v hotovosti (21 miliárd dolárov). Dôvod je zrejmý, pretože hotovosť neprináša žiadny výnos, je lepšie držať prostriedky vo forme takých cenných papierov, ktoré ponúkajú návratnosť s minimálnym rizikom.
• Nedrží všetky svoje cenné papiere iba v jednom nástroji. Napriek tomu ho distribuoval do rôznych druhov obchodovateľných cenných papierov, ako sú podielové fondy, cenné papiere štátnej pokladnice USA, obchodné cenné papiere, podnikové cenné papiere atď. Dôvodom tejto distribúcie je diverzifikácia rizika spojeného s držaním takýchto cenných papierov.
• Spomedzi rôznych druhov obchodovateľného zabezpečenia spoločnosť Apple investovala viac ako polovicu svojich prostriedkov do podnikových cenných papierov (104 + 11 = 125 miliárd dolárov). Obchodovateľné cenné papiere v súvahe sa významne líšia z hľadiska profilu rizika a výnosu. Vklady certifikátov, štátne cenné papiere USA a obchodné cenné papiere nesú malé riziko s nízkou návratnosťou. Na druhej strane, podielové fondy a podnikové cenné papiere ponúkajú vyššie výnosy s vyšším rizikom. Možným dôvodom, prečo môže Apple držať viac ako polovicu svojich obchodovateľných bezpečnostných prostriedkov v podnikových vkladoch, môže byť vyšší rizikový apetít.

Prečo investovať do obchodovateľných cenných papierov?

Teraz sa vráťme k vyššie položenej otázke. Takmer každá spoločnosť investuje určitý objem finančných prostriedkov do obchodovateľných cenných papierov. Hlavné dôvody investovania do obchodovateľnej bezpečnosti:

1. Náhrada tvrdých peňazí - Sú vynikajúcou náhradou za hotovosť a bankové zostatky. Nečinná hotovosť nerastie, pretože jej držaním sa neprijíma žiadny výnos. Na druhej strane, bankový zostatok ponúka iba mizivý výnos. Takéto cenné papiere nielenže poskytujú primeraný výnos, ale zachovávajú si aj výhody spojené s držbou peňazí, pretože sú vysoko likvidné a ľahko prevoditeľné.
2. Splácanie krátkodobých záväzkov - Každá spoločnosť má záväzky, ktoré sa ďalej delia na krátkodobé a dlhodobé záväzky. Dlhodobé záväzky sa splácajú počas dlhšieho obdobia, ktoré je zvyčajne dlhšie ako jeden rok. Na porovnanie, krátkodobé záväzky majú byť splatené do jedného roka. Bonusové výdavky, výdavky na daň z príjmu atď. Sú niektoré z príkladov krátkodobej zodpovednosti. Tieto cenné papiere sú najlepším spôsobom splácania krátkodobých záväzkov, pretože sú vysoko likvidné a medzitým spoločnosti poskytujú ďalší príjem vo forme úrokov a dividend.
3. Regulačné požiadavky - Pri získavaní finančných prostriedkov a pôžičiek od finančných inštitúcií musia spoločnosti dodržiavať konkrétne pokyny a pravidlá známe ako zmluvy, ktoré chránia záujem veriteľov. Tieto zmluvy sú dohodnuté dlžníkom a veriteľom a sú uvedené v každej zmluve o pôžičke. Dlhové zmluvy sú často vo forme pomerov, ktoré musí dlžník udržiavať počas celého výpožičného obdobia. Tieto pomery sa väčšinou zaoberajú likviditou a zdravím spoločností z hľadiska dlhodobej solventnosti. Udržiavanie týchto obchodovateľných cenných papierov pomáha pri dosahovaní ukazovateľov solventnosti, pretože väčšina obchodovateľných cenných papierov sa považuje za obežné aktíva. Čím vyšší je počet takýchto cenných papierov, tým vyšší bude aktuálny pomer a likvidný pomer. (tiež checkout Ratio Analysis)

Záver

Všetky vyššie uvedené vlastnosti a výhody obchodovateľných cenných papierov v súvahe spôsobili, že sa z nich stali veľmi populárne prostriedky finančného nástroja. Takmer každá spoločnosť vlastní určité množstvo obchodovateľných cenných papierov. Konkrétny dôvod ich držania významne závisí od solventnosti a finančnej situácie spoločnosti. Napriek mnohým výhodám existujú s obchodovateľnými cennými papiermi určité obmedzenia, ako napríklad nízky výnos, riziko zlyhania a riziko inflácie. Spoločnosť ich drží na obchodné účely alebo na účely likvidity. Spravidla sa držia do doby ich splatnosti. Spoločnosť ich napriek tomu môže predať pred uvedenou splatnosťou zo strategických dôvodov, okrem iného vrátane očakávania zhoršenia stavu úveru a riadenia durácie.

Užitočné príspevky

Original text

Contribute a better translation

---

• Význam zásob surovín
• Vlastné imanie sa skladá z
<