OIBDA (vzorec, príklady, výpočty) EBITDA vs OBIDA

Čo je OIBDA?

OIBDA je prevádzkový zisk pred odpismi a amortizáciou. Vypočíta sa pripočítaním spätných odpisov a amortizácie k prevádzkovým výnosom (okrem jednorazových položiek). Spoločnosti to vo svojich výplniach všeobecne neuvádzajú, pretože ide o opatrenie, ktoré nie je v súlade s GAAP.

  • Spoločnosti používajú prevádzkový zisk pred odpismi a amortizáciou na získanie jasnejšieho obrazu o ziskovosti pri pokračujúcich obchodných činnostiach bez zohľadnenia účinkov kapitalizácie a daňovej štruktúry.
  • Prevádzkový zisk pred odpismi a amortizáciou slúži ako zástupca generovanej hotovosti bez ohľadu na jej kapitálovú štruktúru a dane a nezahŕňa prevádzkové náklady, ako sú odpočty daní, dlhodobé kapitálové investície do zariadení a nehmotný majetok, ako je ochranná známka.

Vypočítajte príklad OIBDA - Colgate

Poďme teraz vypočítať OIBDA spoločnosti Colgate. Nižšie je uvedený prehľad výkazu ziskov a strát spoločnosti Colgate -

zdroj: Colgate SEC Filings

Krok 1 - Nájdite prevádzkový zisk podľa výkazu ziskov a strát

Prevádzkový zisk podľa výkazu ziskov a strát je uvedený nižšie

  • Prevádzkový zisk (2017) = 3 589 miliónov dolárov
  • Prevádzkový zisk (2016) = 3 837 miliónov dolárov
  • Prevádzkový zisk (2015) = 2 789 miliónov dolárov

Krok 2 - Nájdite jednorazové poplatky uvedené vo výkaze ziskov a strát

Výkaz ziskov a strát spoločnosti Colgate obsahuje dva typy jednorazových položiek

  • Poplatok za účtovné zmeny vo Venezuele je jednorazová položka.
  • Ostatné náklady tiež obsahujú niektoré z jednorazových

zdroj: Colgate SEC Filings

V tabuľke vyššie je opakujúcim sa poplatkom iba amortizácia nehmotného majetku. Všetky ostatné uvedené v tabuľke majú opakujúci sa charakter.

  • Neopakujúce sa poplatky (2017) = 169 - 11 dolárov + 1 dolár = 159 miliónov dolárov
  • Neopakujúce sa poplatky (2016) = 105 - 97 dolárov + 17 - 10 dolárov - 11 dolárov = 4 milióny dolárov
  • Neopakujúce sa poplatky (2015) = 1084 dolárov (poplatky vo Venezuele) + 170 dolárov + 14 dolárov + 34 dolárov - 187 dolárov - 8 dolárov + 6 dolárov = 1113 miliónov dolárov

Krok 3 - Nájdite prevádzkový zisk (bez jednorazových poplatkov)

  • Prevádzkový zisk, bez jednorazových poplatkov (2017) = 3 589 USD + 159 USD = 3 748 miliónov USD
  • Prevádzkový zisk, bez jednorazových poplatkov (2016) = 3 837 USD + 4 USD = 3 841 miliónov USD
  • Prevádzkový zisk, bez opakujúcich sa poplatkov (2015) = 2 789 USD + 1 113 USD = 3 902 miliónov USD

Krok 4 - Nájdite odpisy a amortizáciu

zdroj: Colgate SEC Filings

Z výkazov peňažných tokov máme nasledujúce

  • Odpisy a amortizácia (2017) = 475 miliónov dolárov
  • Odpisy a amortizácia (2016) = 443 miliónov dolárov
  • Odpisy a amortizácia (2016) = 449 miliónov dolárov

Krok 5 - Vypočítajte OIBDA pomocou vzorca

Vzorec OIBDA = prevádzkový príjem (bez jednorazových položiek) + odpisy + amortizácia

  • OIBDA (2017) = 3 748 dolárov + 475 dolárov = 4223 miliónov dolárov
  • OIBDA (2016) = 3 841 dolárov + 443 dolárov = 4223 miliónov dolárov
  • OIBDA (2015) = 3 902 dolárov + 449 dolárov = 4 351 miliónov dolárov

OIBDA vs EBITDA - príklad spoločnosti Colgate

Aj keď sú OIBDA vs. EBITDA v mnohom podobné, počas výpočtu sa budú líšiť o ďalšie neprevádzkové náklady. Ak nebudú prevádzkové a nefinančné príjmy a výdavky, obe hodnoty OIBDA vs. EBITDA budú rovnaké.

Ďalej uvádzame výpočet EBITDA spoločnosti Colgate pre roky 2015, 2016 a 2017.

Teraz si pozrite výpočet OIBDA, ktorý vylučuje všetky jednorazové položky.

Prevádzkové výnosy a náklady majú vo väčšine prípadov jednorazový charakter a je úplne normálne nezahŕňať ich do finančných výpočtov uskutočňovaných finančnými analytikmi. OIBDA je teda presnejšia ako EBITDA.

Prevádzkový zisk pred odpismi a amortizáciou je podrobne vysvetlený

  • Prevádzkový zisk pred odpismi a amortizáciou si získava popularitu, pretože spoločnosti nemajú veľký záujem o použitie zisku pred úrokmi, zdanením, odpismi a amortizáciou (EBITDA).
  • Prevádzkový zisk pred odpismi a amortizáciou nezohľadňuje neprevádzkový príjem, čo je výhodou, pretože neprispôsobený príjem sa zvyčajne nevyskytuje rok čo rok a jeho označenie jasne zaručuje, že všetky príjmy odrážajú iba príjem z pravidelných operácie.
  • Pretože všetky metódy oceňovania začínajú s DCF, prevádzkový zisk pred odpismi a amortizáciou je dôležitou súčasťou podrobnej finančnej analýzy. Pozorne sledujeme zmeny a vzory v tejto metrike, pretože to môže byť signálom zmien v základných operáciách.
  • Odpisy a amortizácia sa pripočítavajú k prevádzkovým výnosom, pretože amortizácia a amortizácia sa zvyčajne zahŕňajú ako prevádzkové náklady.
  • Prevádzkový zisk pred odpismi a amortizáciou meria príjem bez vplyvov možnosti voľby kapitálových výdavkov spoločnosti. Nezobrazuje tiež hotovosť použitú na dlhové služby, distribúcie alebo iné prevádzkové náklady, ktoré nie sú základné. Pomocou prevádzkového zisku pred odpismi a amortizáciou investori lepšie pochopia efektívnosť činností spoločnosti.

Výhody OIBDA

  • Hodnoty prevádzkového zisku pred odpismi a amortizáciou sú všeobecne vyššie a v niektorých prípadoch výrazne vyššie ako hodnoty ziskov vypočítané pomocou iných účtovných metód.
  • Prevádzkový zisk pred odpismi a amortizáciou zohľadňuje všetky prevádzkové náklady, ktoré sú súčasťou každodennej prevádzky, ako sú mzda zamestnancov, náklady na suroviny, zamestnanecké výhody a príspevky na dôchodkové zabezpečenie a poštovné. Pri výpočte OIBDA sa neberú do úvahy prevádzkové náklady, ako sú odpočty daní, dlhodobé kapitálové investície do zariadení a nehmotný majetok, napríklad ochranná známka.
  • Prevádzkový zisk pred odpismi a amortizáciou poskytuje vysoký údaj o zisku, ktorý je žiaduci pre akcionárov a investorov.
  • Vykazovaním ziskov s prevádzkovým výnosom pred odpismi a amortizáciou nemusí podnikateľský subjekt brať do úvahy prevádzkové výdavky, ako sú dlhodobé investície do vybavenia, daňové odpočty a investície do nehmotného majetku.

Nevýhody OIBDA

  • Výpočty sú dosť zložité.
  • Pretože sa jedná o non-GAAP metódu, znamená to, že sa robia neštandardné výpočty výnosov, ktoré môžu byť niekedy kreatívne a rozdiely medzi nákladmi sa môžu rozmazať, ako je rozdiel medzi mimoriadnymi nákladmi a opakovanými nákladmi.
  • Pretože prevádzkový zisk pred odpismi a amortizáciou je non-GAAP metóda, neexistujú žiadne konkrétne štandardy týkajúce sa toho, čo má zahrnúť do jej výpočtu. Namiesto toho by sa teda mali použiť metódy výpočtu viacerých zárobkov.

Záver

Prevádzkový zisk pred odpismi a amortizáciou je dôležitým opatrením na meranie hotovosti generovanej spoločnosťou bez ohľadu na dane a kapitálovú štruktúru. Preto ho možno použiť ako nástroj na navrhovanie fúzií a akvizícií a reštrukturalizáciu. Toto opatrenie je možné efektívne použiť na výpočet celkovej podnikovej hodnoty spoločnosti. Ak chce spoločnosť potešiť svojich akcionárov, potom je veľmi dôležitá vyššia hodnota prevádzkového zisku pred odpismi a amortizáciou.