Riadenie komoditného rizika Metódy Stratégie WallstreetMojo

Definícia riadenia komoditného rizika

Komoditné riziko je riziko, ktorému čelí podnik v dôsledku zmeny ceny a iných podmienok komodity so zmenou času a riadenie tohto rizika sa nazýva riadenie komoditného rizika, ktoré zahŕňa rôzne stratégie, ako je zabezpečenie komodity prostredníctvom špedičnej zmluvy, futures zmluva, opčná zmluva.

Ktoré sektory sú vystavené komoditnému riziku?

• Poklesy cien sú spravidla najviac vystavení výrobcom nasledujúcich odvetví, čo znamená, že za komodity, ktoré vyrábajú, dostávajú menšie príjmy.
  • Ťažba a nerasty ako zlato, oceľ, uhlie atď
  • Poľnohospodársky sektor ako pšenica, bavlna, cukor atď
  • Energetické odvetvia ako ropa, plyn, elektrina atď.
• Spotrebitelia komodít, ako sú letecké spoločnosti, dopravné spoločnosti, odevy a výrobcovia potravín, sú primárne vystavení zvyšovaniu cien, čo zvýši náklady na komodity, ktoré vyrábajú.
• Vývozcovia / dovozcovia čelia riziku z časového odstupu medzi objednávkou a prijatím tovaru a fluktuáciami výmeny.
• V spoločnosti by mali byť tieto riziká primerane riadené tak, aby sa mohli sústrediť na svoje hlavné činnosti bez toho, aby boli podnik vystavený zbytočným rizikám.

Aké sú druhy komoditného rizika?

Riziko, v ktorom možno komoditného hráča všeobecne rozdeliť do nasledujúcich 4 kategórií.

• Cenové riziko: V dôsledku nepriaznivého vývoja cien komodít určeného makroekonomickými faktormi.
• Množstevné riziko: Toto riziko vzniká v dôsledku zmien v dostupnosti komodít.
• Nákladové riziko: Vzniká v dôsledku nepriaznivého vývoja cien komodít, ktorý ovplyvňuje obchodné náklady.
• Regulačné riziko: Vzniká v dôsledku zmien v zákonoch a iných právnych predpisoch, ktoré majú vplyv na ceny alebo dostupnosť komodít.

Poďme teraz pochopiť, ako merať komoditné riziko.

Metódy merania komoditného rizika

Meranie rizika si vyžaduje štruktúrovaný prístup vo všetkých strategických obchodných jednotkách (SBU), ako je oddelenie výroby, oddelenie nákupu, oddelenie marketingu, oddelenie treasury, oddelenie rizika. Vzhľadom na typ komoditného rizika bude veľa organizácií vystavených nielen hlavnému komoditnému riziku, s ktorým obchodujú, ale môžu mať v rámci podnikania ďalšie expozície.

Napríklad komoditné výrobky, ako je oceľ, sú zjavne vystavené pohybom cien ocele, avšak zmeny v cenách železnej rudy, uhlia, ropy a zemného plynu ovplyvňujú aj ziskovosť a hotovostný tok. Okrem toho, ak dôjde k dovozu alebo vývozu, potom bude mať pohyb z mien vplyv aj na ziskovosť / hotovostný tok.

Analýza citlivosti

Analýza citlivosti sa vykonáva výberom ľubovoľných pohybov cien komodít alebo zakladaním pohybov cien komodít z minulosti.

Napríklad spoločnosť na ťažbu medi vypočíta riziko na základe toho, koľko stratí alebo získa na základe pohybu cien medi a súvisiacich vstupných komodít za účelom výroby medi.

Použitá mena - INR (indická rupia)

V prípade, že sú komodity ocenené v cudzej mene, riziko sa počíta zo spoločného výsledku pohybu cien meny a komodít.

Portfóliový prístup

V rámci portfóliového prístupu spoločnosť analyzuje komoditné riziko spolu s podrobnejšou analýzou potenciálneho vplyvu na finančné a prevádzkové činnosti.

Napríklad organizácia, ktorá je vystavená zmenám v cenách ropy, okrem testovania scenárov zmien v cenách ropy analyzuje aj možný dopad dostupnosti ropy, zmeny v politických politikách a vplyv na prevádzkové činnosti niektorým z nich. tieto premenné.

V portfóliovom prístupe sa riziko počíta pomocou stresového testovania pre každú premennú a kombinácie premenných.

Hodnota v riziku

Niektoré organizácie, najmä finančné inštitúcie, používajú pri analýze citlivosti známej ako „hodnota v riziku“ prístup pravdepodobnosti. To okrem analýzy citlivosti zmien cien, o ktorej sme hovorili vyššie, analyzujú spoločnosti pravdepodobnosť výskytu udalosti.

V súlade s tým sa aplikuje analýza citlivosti s využitím minulej cenovej histórie a pri súčasnej expozícii s cieľom modelovať potenciálny vplyv pohybu cien komodít na jej expozície.

Napríklad: V prípade Value at Risk je možné analyzovať analýzu citlivosti oceliarskej spoločnosti na základe cien ocele a železnej rudy za posledné 2 roky, vzhľadom na kvantifikovaný pohyb cien komodít si možno byť na 99% istí, že nebude mať skúsenosti strata vyššia ako konkrétna suma.

Dúfam, že teraz pochopíte, čo sú riziká a ako vypočítať komoditné riziká. Poďme ďalej porozumieť stratégiám riadenia rizík pre komodity.

Stratégie riadenia komoditných rizík 

Najvhodnejšia metóda riadenia rizika závisí od organizácie k organizácii a od nasledujúcich faktorov

• Proces výroby
• Stratégie prijaté spoločnosťou v oblasti marketingu
• Načasovanie predaja a nákupu
• Zaisťovacie produkty dostupné na trhu

Veľké spoločnosti s väčším komoditným rizikom budú často menovať finančné inštitúcie alebo konzultantov pre riadenie rizík, ktorí budú riadiť riziko prostredníctvom nástrojov finančného trhu.

Teraz budem diskutovať o stratégiách riadenia rizík v dvoch uhloch

1. Výrobcovia komodít
2. Nákupcovia komodít

Stratégie riadenia komoditných rizík pre výrobcov 

Strategické riadenie rizík

# 1 - Diverzifikácia:

V prípade diverzifikácie výrobca spravidla rotuje svoju produkciu (buď rotáciou prostredníctvom rôznych produktov, alebo rotáciou výrobného zariadenia toho istého produktu), aby riadil cenové riziko alebo nákladové riziko spojené s výrobou. Pri prijímaní diverzifikácie by výrobcovia mali zabezpečiť, aby alternatívne výrobky nepodliehali rovnakému cenovému riziku.

Príklad diverzifikácie: V prípade poľnohospodárskeho podniku môže striedanie plodín na výrobu rôznych produktov výrazne znížiť veľké straty z kolísania cien.

Pri prijatí diverzifikácie môžu výrobcovia utrpieť značné náklady v podobe zníženia efektívnosti a straty úspor z rozsahu, zatiaľ čo zdroje sú presmerované na inú operáciu.

# 2 - Flexibilita:

Je to súčasť diverzifikačnej stratégie. Flexibilné podnikanie je také, ktoré má schopnosť meniť sa v súlade s trhovými podmienkami alebo udalosťami, ktoré môžu mať nepriaznivý vplyv na podnikanie.

Príklad pružnosti: Oceliarska spoločnosť pri scenári poklesu cien môže namiesto výroby ocele pomocou uhlia použiť lacné práškové uhlie, ktoré má rovnaký efekt pri nižších nákladoch. Táto flexibilita má za následok zlepšenie finančnej výkonnosti.

Manažment cenového rizika

# 1 - Cenové združenie: V tejto komodite sa kolektívne predáva družstvu alebo marketingovému výboru, ktorý určuje cenu komodity na základe množstva faktorov, ktoré vedú k priemernej cene pre všetkých v rámci skupiny.

# 2 - Skladovanie: V čase, keď dôjde k zvýšenej produkcii, ktorá vedie k zníženiu predajnej ceny, môžu niektorí výrobcovia skladovať produkciu, kým sa nedosiahne priaznivá cena. Keď však vezmeme do úvahy toto, je potrebné vziať do úvahy náklady na skladovanie, úrokové náklady, poistenie a náklady na znehodnotenie.

# 3 - Výrobné zmluvy: V prípade výrobných zmlúv uzatvára výrobca a kupujúci zmluvu obvykle zahŕňajúcu cenu, kvalitu a dodané množstvo. V takom prípade si kupujúci zvyčajne ponecháva vlastníctvo výrobného procesu (toto prevláda v prípade živých zásob). 

Stratégie riadenia komoditných rizík pre kupujúcich 

Nasledujú najbežnejšie metódy riadenia cenového rizika komodity pre podnikanie v oblasti nákupu komodít.

# 1 - Vyjednávanie s dodávateľom: Tento kupujúci žiada dodávateľov o alternatívny cenový plán. Môžu znížiť ceny pri zvýšenom objeme nákupov alebo ponúknuť alternatívy alebo môžu navrhnúť zmenu v procese dodávateľského reťazca

# 2 - Alternatívne zdroje: V tomto prípade kupujúci určte alternatívneho výrobcu pre získanie rovnakého produktu alebo oslovte iného výrobcu pre náhradné produkty vo výrobnom procese. Spoločnosti majú všeobecne zavedené stratégie na kontrolu použitia komodít v rámci podniku, ktorý je v súlade s rizikom.

# 3 - Kontrola výrobného procesu: V tejto spoločnosti zvyčajne pravidelne kontroluje použitie komodít vo výrobnom procese s cieľom zmeniť kombináciu výrobkov na vyrovnanie zvýšenia cien komodít.

Príklad : Výrobcovia potravinárskych výrobkov neustále hľadajú vylepšenia produktu, pri ktorých sa využívajú menej lacnejšie alebo volatilnejšie vstupy, ako je cukor alebo pšenica.

Teraz, keď rozumieme spôsobu riadenia komoditných rizík z pohľadu výrobcu a kupujúceho, pozrime sa, aké sú rôzne nástroje finančného trhu na riadenie komoditných rizík.

Nástroje finančného trhu na riadenie komoditného rizika

# 1 - Forwardové zmluvy:

Forwardová zmluva je jednoducho zmluva medzi dvoma stranami o kúpe alebo predaji majetku v stanovenú budúcu dobu za cenu dohodnutú dnes.

V takom prípade sa riziku zmien cien zabráni blokovaním cien.

Príklad forwardovej zmluvy: Spoločnosť „A“ a spoločnosť „B“ 1. októbra 2016 uzatvárajú zmluvu, podľa ktorej spoločnosť „A“ 1. januára 2017 predá 1000 ton pšenice spoločnosti „B“ za 4 000 INR / tonu. V takom prípade, bez ohľadu na to, je cena 1. januára 2017, „A“ musí predať „B“ 1 000 ton za 4 000 INR / tonu.

# 2 - Futures kontrakt:

Z jednoduchého hľadiska sú futures a forwardy v podstate rovnaké, až na to, že futures kontrakt sa deje na burzách futures, ktoré fungujú ako trh medzi kupujúcimi a predávajúcimi. Zmluvy sa uzatvárajú na termínových burzách, ktoré fungujú ako trh medzi kupujúcimi a predávajúcimi. O kupujúcom zmluvy sa hovorí, že patrí držiteľovi pozície, a predávajúcej strane je držiteľ krátkeho miesta. Pretože obe strany riskujú, že ich protistrana odíde, ak bude cena v protiklade s nimi, zmluva môže zahŕňať, že obidve strany zložia maržu z hodnoty zmluvy u vzájomne dôveryhodnej tretej strany.

Pozrite sa tiež na Futures vs Forwards

# 3 - Možnosti komodity:

V prípade komoditných opcií spoločnosť kupuje alebo predáva komoditu na základe dohody, ktorá dáva právo a nie povinnosť uskutočniť transakciu k dohodnutému budúcemu dátumu.

Príklad komoditných opcií: Sprostredkovateľ „A“ 1. januára 2017 napísal kontrakt na predaj 1 lakh ton ocele spoločnosti „B“ za 30 000 INR / tonu za prémiu 5 Rs za tonu. V takom prípade môže spoločnosť „B“ uplatniť opciu, ak je cena ocele vyššia ako 30 000 INR / tonu, a môže odmietnuť nákup „A“, ak je cena nižšia ako 30 000 INR / tonu.