ROIC vs ROCE | Top 5 najlepších rozdielov (s infografikou)

Rozdiel medzi ROIC a ROCE

Návratnosť použitého kapitálu (ROCE) je opatrenie, ktoré implikuje dlhodobú ziskovosť a počíta sa delením ziskov pred úrokmi a zdanením (EBIT) na vložený kapitál, vložený kapitál predstavuje celkové aktíva spoločnosti mínus všetky pasíva, zatiaľ čo návratnosť investovaných prostriedkov Kapitál (ROIC) meria výnos, ktorý spoločnosť získava z celkového investovaného kapitálu, a pomáha určiť efektívnosť, v ktorej spoločnosť využíva finančné prostriedky investorov na vytváranie ďalších výnosov.

Návratnosť investovaného kapitálu (ROIC) a návratnosť investovaného kapitálu (ROCE) spadajú pod ukazovatele ziskovosti, ktoré idú nad rámec určovania iba ziskovosti spoločnosti. Tieto pomery tiež pomáhajú pochopiť, ako si spoločnosť vedie, a pomáhajú posúdiť, aký vysoký zisk sa vráti investorom. Oba tieto ukazovatele konkrétne skúmajú, ako spoločnosť využíva svoj kapitál na investovanie a ďalší rast. ROIC spolu s ROCE a ďalšími ukazovateľmi sú užitočné pre analytikov pri hodnotení finančného stavu spoločnosti a predpovedania budúcej schopnosti generovať zisky.

Oba tieto ukazovatele pomáhajú pri určovaní toho, ako efektívne spoločnosť využíva investovaný kapitál, sú si veľmi podobné a majú len málo rozdielov, hlavne v spôsobe výpočtu týchto ukazovateľov.

Infografika ROIC vs. ROCE

Kľúčové rozdiely

  • Čím vyššie pomery, tým lepšie pre ROCE aj ROIC. Znamená to, že spoločnosť lepšie využíva kapitál. Znamená to, že spoločnosť rozdeľuje kapitál na ziskové investície.
  • Oba tieto pomery sú zmysluplné iba v porovnaní s WACC (vážené priemerné náklady na kapitál). Ak sú hodnoty ROIC a ROCE vyššie ako WACC, znamená to, že spoločnosť vo finančnom roku vytvorila hodnotu.
  • Ak sú tieto pomery nižšie ako náklady na kapitál, znamená to, že spoločnosť má slabé finančné zdravie.
  • Aj keď je výpočet ROIC koncepčne jednoduchý, treba brať do úvahy aj praktické problémy. Napríklad investovaný kapitál nezohľadňuje nehmotný majetok a sumu investovanú do ľudského kapitálu a goodwillu. Táto investícia pomáha pri zvyšovaní ziskov a odráža sa tiež v peňažných tokoch; neodrážajú sa v ROIC.
  • Nevýhodou ROCE je, že meria výnos oproti účtovnej hodnote a nie trhovej hodnote, čo znamená, že pri odpísaní majetku bude ROCE stále narastať, aj keď peňažné toky zostávajú rovnaké. To znamená, že staršie podniky budú mať vysokú hodnotu v porovnaní s novými, čo nevyhnutne nemusí platiť. Peňažný tok ovplyvňuje aj inflácia. Je tiež dôležité poznamenať, že príjmy sa tiež zvýšia so zvyšujúcou sa infláciou, zatiaľ čo použitý kapitál nie, pretože účtovná hodnota aktív nie je ovplyvnená infláciou.

Porovnávacia tabuľka ROIC vs. ROCE

ROICROCE
ROIC pomáha určovať efektívnosť celkového investovaného kapitálu. Je to opatrenie, ktoré pomáha určiť, či spoločnosť alokuje kapitál na ziskové investície.ROCE možno považovať za opatrenie na kontrolu efektívnosti obchodných operácií spoločností a na meranie ziskov, ktoré spoločnosť generuje pomocou použitého kapitálu
Vzorec ROIC - Zisk pred úrokmi a daňou (EBIT) * (sadzba 1 dane) / investovaný kapitálVzorec ROCE - (Zisk pred úrokmi a daňou (EBIT) / Zamestnaný kapitál). Kvôli konzistentnosti sa čitateľ a menovateľ berú pred úroky a dane.
Investovaný kapitál je podmnožinou použitého kapitálu a je časťou kapitálu, ktorá sa aktívne používa v podnikaní. Investovaný kapitál je možné vypočítať ako = dlhodobý majetok + nehmotný majetok + krátkodobý majetok - krátkodobé záväzky - hotovosť.Kapitál použitý v menovateli sa počíta ako (dlh + vlastné imanie - krátkodobé záväzky). Zahŕňa to všetok kapitál, ktorý je súčasťou podnikania.
Tento pomer je z pohľadu investora nevyhnutný.Tento pomer je z pohľadu spoločnosti zásadný.
ROIC pomáha pri hodnotení výkonnosti spoločností v rámci svojho odvetvia. Medzisektorové porovnania pomocou ROIC nemusia byť zmysluplné. Napríklad porovnanie energetickej spoločnosti s IT. Porovnáva produktivitu svojich prevádzkových aktív.ROCE sa zameriava na dlhodobý pohľad na spoločnosť a hodnotí schopnosti manažérov. Trestá vedenie, ak ROCE drží príliš dlho príliš veľa hotovosti. Trend ROCE je významný.

Záver

ROIC a ROCE sú podobné iba s miernymi rozdielmi. Toto sú základné ukazovatele, ktoré pomáhajú pri porovnávaní medzi spoločnosťami a pomáhajú pri určovaní grafov spoločností pomocou pomerov z minulého roka. Oba pomery môžu byť užitočné pri porovnaní napríklad spoločností, ktoré sú kapitálovo náročné - energetické, telekomunikačné a automobilové spoločnosti. Tieto opatrenia majú obmedzené použitie, pokiaľ ide o spoločnosti založené na službách.