Vydané akcie sú akcie pridelené spoločnosťou akcionárom vrátane verejnosti, zasväteným osobám alebo inštitucionálnym investorom a sú v ich držbe a sú uvedené v imaní vlastníka na strane pasív súvahy spoločnosti.
Vydané akcie Definícia
Vydané akcie sú časťou celkových povolených akcií spoločnosti, ktoré vlastní akýkoľvek typ akcionárov vrátane manažmentu, verejnosti alebo akýkoľvek iný typ investora. Napríklad schválené akcie spoločnosti McDonald's v roku 2018 predstavovali 3,5 miliardy, z toho jej celkové vydané akcie sú 1,66 milióna akcií a 0,89 sú vlastné akcie.
Celkové nevydané akcie = celkové schválené akcie - vydané akcie - štátne akcie = 3,5 - 1,66 - 0,89 = 0,95 milióna
Vydaním môžu akciové spoločnosti získať kapitál za nízku cenu a vyzvať investorov, aby sa stali súčasťou ich rastového príbehu. Jedná sa hlavne o dlhodobé strategické iniciatívy a vyžadujú si hĺbkovú analýzu.
Druhy akcií emitovaných spoločnosťou
# 1 - Kmeňové akcie
Toto sú najbežnejšie typy akcií, ktoré vydáva verejne obchodovateľná firma, a preto sa od nich odkrývajú aj názvy kmeňové akcie. Poskytujú spoločnosti najjednoduchší spôsob, ako získať kapitál, pretože im nedávajú žiadne zvláštne práva. Jediným právom, ktoré majú spoloční akcionári, je volebné právo. Nemajú žiadny podiel na zisku a vyplácanie dividend závisí od rozhodnutia predstavenstva alebo manažmentu.
# 2 - Preferenčné akcie
Preferenčné akcie sú akcie, pri ktorých má akcionár právo na výplatu dividendy skôr, ako bude vyplatená bežným akcionárom. Často majú pevnú výplatu dividend v stanovených časových intervaloch, aj keď spoločnosť nemusí dividendu pre bežného akcionára deklarovať. Ďalej im môže byť vyplatená ďalšia dividenda na základe určitých vopred určených podmienok. Tiež v prípade bankrotu sú z hľadiska splácania uprednostňovaní pred bežnými akcionármi. Preferovaní akcionári však nezískajú žiadne hlasovacie práva. Sú populárne hlavne medzi investormi, ktorí chcú investovať do vlastného imania, ale chcú mať stabilný pevný príjem.
Preferenčné akcie možno ďalej kategorizovať do: -
- Kumulatívne prioritné akcie : Títo akcionári majú nárok na dividendy, vrátane tých, ktoré neboli vyplatené v minulosti predtým, ako bude možné vyplatiť dividendy bežným alebo kmeňovým akcionárom. Jednoducho povedané, ich dividendy sa kumulujú a je možné si ich v budúcnosti nárokovať.
- Nekumulatívne prioritné akcie: Držitelia nekumulatívnych prioritných akcií nepožívajú žiadne takéto privilégiá. Ak firma nevyhlási žiadnu dividendu, nemá oprávnenie si ju v budúcnosti nárokovať.
- Konvertibilné preferované akcie : Investori tohto typu akcií majú právo, ktoré im umožňuje prevádzať svoje preferované akcie na bežné akcie na základe určitých vopred stanovených podmienok a po vopred stanovenom dátume.
# 3 - Odkupiteľné akcie
Jedná sa o akcie, ako už názov napovedá, ktoré môžu byť spoločnosťou odkúpené na základe určitých vopred stanovených podmienok, napríklad po určitej dobe. Sú skôr možnosťou, pretože spoločnosť môže alebo nemusí tieto podiely vyplatiť a akcionári sú si vedomí takejto klauzuly vopred. Tieto akcie sa spravidla poskytujú zamestnancom, aby ich zamestnanec mohol po výpovedi spätne odkúpiť najčastejšie za emisnú cenu.
# 4 - Akcie bez hlasovacieho práva
Sú to ako kmeňové akcie okrem skutočnosti, že existujú hlasovacie práva. Tieto firmy opäť používajú na odmeňovanie svojich zamestnancov a sú vyplácané ako súčasť ich kompenzácií. Výhodou, ktorú poskytujú, sú daňové výhody, udržanie zamestnancov bez zriedenia volebného orgánu.
# 5 - Akcie manažmentu
Jedná sa o triedu akcií, ktoré používa vedenie na udržanie kontroly nad spoločnosťou. Majú hlasovacie práva navyše, ktoré sa zvyčajne uskutočňujú prevodom viacerých hlasov do jednej akcie. Sú veľmi účinné pri prevencii nepriateľského prevzatia a iných nepriaznivých okolností.
Výhody
- Vydané akcie pomáhajú firmám získavať kapitál bez dlhu alebo pevnej úrokovej sadzby. Firmy nie sú povinné platiť žiadne úroky a môžu použitý kapitál použiť na rozvoj firmy.
- Nielenže zvyšuje kapitál pre firmy, ale ani vedenie nemá povinnosť deliť sa o zisky. Spoločnosti sa môžu, ale nemusia, podľa vlastného uváženia, rozdeliť o zisky vo forme dividend akcionárom. Existujú niektoré typy emitovaných akcií, pri ktorých je potrebné vyplatiť dividendy. Aj v týchto prípadoch však vedenie nenesie zodpovednosť za zdieľanie ziskov a spoločnosť sa môže zbaviť iba vyplatenia vopred určenej dividendy.
- Tieto akcie poskytujú veľmi flexibilný mechanizmus získavania peňazí, pretože vedenie môže rozhodnúť o tom, koľko akcií a kedy vydať. Ďalej tiež poskytuje spoločnosti na odkúpenie týchto akcií na základe kategórie, v ktorej sú vydané, kedykoľvek to vedenie považuje za priaznivé.
Nevýhody
- Na rozdiel od dlhu, kde je sľúbená pevná úroková sadzba, vydané akcie sú do značnej miery ovplyvnené hospodárskym cyklom. Ekonomické expanzie aj cykly hospodárskej recesie musia preháňať účinky, ktoré ovplyvňujú vplyv spoločnosti.
- Zdieľané problémy môžu byť nevýhodné pre rastúce podnikanie, kde návratnosť prevyšuje prevládajúcu úrokovú mieru. V takom prípade manažment nakoniec zaplatí viac peňazí, ako by sa získalo prostredníctvom bankových pôžičiek, čo má vplyv na náklady príležitosti.
- Získavanie kapitálu bez akejkoľvek pevnej úrokovej sadzby má so sebou spojené implicitné náklady. Je to tak preto, lebo pre každý typ emitovaných akcií sú vopred stanovené určité podmienky. Napríklad pre bežných akcionárov musí byť vlastníctvo zriedené. Pre preferovaných akcionárov musí byť rozhodnutá pevná sadzba dividendy a splatné akcie je možné vyplatiť až po určitom trvaní.
Obmedzenia
- Proces emisie akcií má trvalý vplyv na dlhodobú stratégiu spoločnosti, a preto si vyžaduje, aby tento proces zvládol a vykonal dobre riadená investičná spoločnosť.
- Pretože akcie zriedia vlastníctvo (najmä v prípade bežných akcionárov), môže sa to stať v prípade nepriateľského prevzatia.
- Získať viac peňazí sa stáva výzvou, pretože emisia väčšieho počtu akcií znižuje EPS, čo súčasní akcionári nevyužívajú dobre.
Dôležité body
- Zdieľané problémy majú implicitné náklady. Mohli by poskytnúť mechanizmus na zvýšenie kapitálu za nízku cenu, ale prichádzajú s cenou, pretože firmy sa možno budú musieť vzdať hlasovacích práv alebo vopred stanovených minimálnych dividend.
- Vydávanie akcií má veľa daňových a regulačných dôsledkov.
Záver
Zdieľané emisie sú pre spoločnosť základnou zbraňou na prilákanie investícií do jej rastúceho podnikania. Každý typ má však svoje výhody a obmedzenia. Manažment by si mal dávať pozor na všetky implicitné náklady, a preto musí proces uskutočňovať so správnym plánovaním, inak by mohlo dôjsť k zdĺhavému právnemu a regulačnému boju.