Financovanie dlhu vs financovanie vlastného imania Top 10 rozdielov

Rozdiely medzi financovaním dlhu a vlastného imania

Primárny rozdiel medzi dlhovým a kapitálovým financovaním spočíva v tom, že dlhové financovanie je proces, pri ktorom spoločnosť získava kapitál predajom dlhových nástrojov investorom, zatiaľ čo kapitálové financovanie je proces, pri ktorom spoločnosť získava kapitál predajom akcie spoločnosti pre verejnosť.

Dlh spoločnosti Pepsi na základnom imaní bol v rokoch 2009 - 1010 približne 0,50-násobný. Začal však rapídne stúpať a v súčasnosti je na úrovni 2792x. Čo to znamená pre Pepsi? Ako sa dramaticky zvýšil jeho pomer dlhu k základnému imaniu? Aký je kľúčový rozdiel? Ako to ovplyvňuje finančnú silu spoločnosti?

Čo je to dlhové financovanie?

Dlh znamená požičiavanie peňazí a dlhové financovanie znamená požičiavanie peňazí bez toho, aby ste sa vzdali svojich vlastníckych práv. Financovanie dlhov znamená, že k určitému dátumu musíte platiť úroky aj istinu; avšak s prísnymi podmienkami a dohodami z toho dôvodu, že ak podmienky dlhu nie sú splnené alebo zlyhajú, treba čeliť vážnym následkom.

Úroková miera a doba splatnosti alebo dátum splatnosti pôžičiek sú zvyčajne pevne dané alebo vopred prediskutované. Splácanie príkazcov je možné vykonať v plnej výške alebo čiastočne v súlade s dohodou o pôžičke. Dlh môže byť buď vo forme pôžičky, alebo vo forme predaja dlhopisov; nezmenia však podmienky pôžičiek. Veriteľ peňazí môže podľa dohody požadovať svoje peniaze späť. Preto je požičiavanie peňazí spoločnosti zvyčajne bezpečné, pretože vzdorne získate svoju istinu späť a dohodnuté úroky sú rovnaké.

Financovanie dlhu môže byť bezpečné aj nezabezpečené. Zabezpečenie je zvyčajne zárukou alebo zárukou, že pôžička bude splatená; táto bezpečnosť môže byť ľubovoľného typu. Naopak, niektorí poskytovatelia pôžičiek vám požičajú peniaze na základe vášho nápadu alebo dobrej vôle vášho mena alebo vašej značky. Na zabezpečenie dlhového financovania na základe zabezpečenia možno ponúknuť rôzne typy zabezpečenia, prípadne je možné využiť dlhové financovanie aj ako iný typ nezabezpečených pôžičiek.

Čo je to kapitálové financovanie?

Spoločnosť potrebuje hotovosť alebo ďalšiu hotovosť, aby mohla neustále rásť. Tieto prostriedky je možné získať buď dlhovým alebo kapitálovým financovaním. Teraz, keď viete o dlhovom financovaní, vysvetlíme si financovanie vlastného imania. Na rozdiel od dlhového financovania je kapitálové financovanie proces získavania finančných prostriedkov predajom akcií spoločnosti finančnému podniku.

Pri predaji akcií sa poskytuje majetková účasť spoločnosti finančníkovi. Podiel vlastníctva pridelený finančníkovi závisí od sumy investovanej do spoločnosti. Financie sú potrebné pre každé podnikanie a v každej fáze podnikania, či už je to rozbeh alebo rast spoločnosti.

Kapitálové financovanie je ďalšie slovo pre vlastníctvo spoločnosti. Spoločnosti majú zvyčajne radi kapitálové financovanie, pretože investor nesie všetky riziká v prípade neúspechu v podnikaní, je tiež v strate. Strata vlastného imania je však stratou vlastníctva, pretože vlastný kapitál vám dáva slovo pri operáciách spoločnosti a väčšinou v ťažkých časoch spoločnosti.

Okrem iba vlastníckych práv dostane investor aj nejaké nároky na budúci zisk v spoločnosti. Spokojnosť s majetkovým podielom má rôzne formy; napríklad niektorí investori sú spokojní s vlastníckymi právami; niektorí sú spokojní s príjmom dividend. Na rozdiel od toho sú niektorí investori spokojní s ocenením ceny akcií spoločnosti.

Investovanie do organizácie má rôzne dôvody a požiadavky. Ak sa chcete dozvedieť viac, pozrite si poznámky uvedené nižšie.

Infografika financovania dlhu a vlastného imania

Pozrime sa na najvyššie rozdiely medzi financovaním dlhu a vlastného imania.

Kľúčové rozdiely

  • Dlhové financovanie nie je nič iné ako požičiavanie dlhov, zatiaľ čo pri kapitálovom financovaní ide o zvyšovanie a zvyšovanie základného imania ponúkaním akcií verejnosti.
  • Zdrojmi dlhového financovania sú bankové pôžičky, podnikové dlhopisy, hypotéky, prečerpania, kreditné karty, factoring, obchodný úver, splátkový nákup, veritelia poistenia, spoločnosti založené na aktívach atď. Zdrojmi kapitálového financovania sú naopak anjelskí investori, korporátni investori, inštitucionálni investori, firmy rizikového kapitálu a nerozdelený zisk.
  • Akciové financovanie je v porovnaní s dlhovým financovaním menej rizikové. Veritelia dlhov nezískajú právo ovplyvňovať správu, pokiaľ nie je v zmluve uvedené inak. Naproti tomu držitelia akcií určite ovplyvnia správu. Dlh je možné prípadne premeniť na vlastné imanie, ak je to uvedené v dohode, zatiaľ čo premena vlastného imania na dlhy je takmer nemožná. Trvanie, v ktorom sa dlhy berú, zostáva stanovené, zatiaľ čo trvanie, ktoré si kapitálové financovanie zvolilo, zostáva neurčené. Dlhy majú dátum splatnosti a zároveň musí byť uvedená pevná úroková sadzba. Naproti tomu kapitálové financovanie nemá žiadny dátum splatnosti a dividendy sa musia vyplácať v rovnakom čase, a to aj vtedy, keď spoločnosť dosahuje zisky.

Porovnávacia tabuľka

Základňa rozdieluDlh Základné imanie 
VýznamFinančné prostriedky požičané od finančníkov bez toho, aby im boli udelené vlastnícke práva;Fondy získané spoločnosťou poskytnutím vlastníckych práv investora;
Čo je to pre spoločnosť?Dlhové financovanie je pôžička alebo záväzok spoločnosti.Kapitálové financovanie je majetkom spoločnosti alebo jej vlastných zdrojov.
Čo to odráža?Dlhové financovanie je pre spoločnosť záväzkom.Kapitálové financovanie dáva investorovi vlastnícke práva.
TrvanieDlhové financovanie je porovnateľne krátkodobé financovanie.Vlastné imanie je na druhej strane pre spoločnosť dlhodobé financovanie.
Postavenie veriteľaFinančný dlžník je veriteľ spoločnosti.Akcionár spoločnosti je vlastníkom spoločnosti.
RizikoDlh spadá pod nízkorizikové investície.Kapitál spadá pod vysoko rizikové investície.
Druhy financovaniaFinancovanie dlhov je možné kategorizovať podľa Termínovaného úveru, Dlhopisov, Dlhopisov atď.Akcie a akcie môžu kategorizovať vlastné imanie.
Výplata investíciíVeritelia dostanú zaplatené úroky nad rámec financovanej istiny.Akcionári spoločnosti dostanú dividendu z pomeru držaných akcií / zisku spoločnosti.
Povaha návratuÚroky splatné veriteľom sú pevné, pravidelné a tiež povinné.Dividenda vyplatená akcionárom je variabilná, nepravidelná, pretože úplne závisí od výnosov spoločnosti.
BezpečnosťNa zabezpečenie vašich peňazí je vyžadovaná bezpečnosť. Niekoľko spoločností však získava finančné prostriedky aj bez poskytnutia zabezpečenia.Ak akcionár investuje do spoločnosti ako akcionár, nevyžaduje sa žiadna záruka, pretože akcionár získa vlastnícke práva.

Príklad analýzy dlhu vs. kapitálového financovania

Analýza dlhu a kapitálového financovania ropných a plynárenských spoločností (Exxon, Royal Dutch, BP a Chevron)

Ďalej je uvedený graf pomeru kapitalizácie (dlhu k celkovému kapitálu) spoločností Exxon, Royal Dutch, BP a Chevron.

Zdroj: ycharts

Poznamenávame, že miera kapitalizácie (dlh / dlh + kapitál) sa zvýšila u väčšiny ropných a plynárenských spoločností. Znamená to, že spoločnosť bola v priebehu rokov čoraz viac zadlžovaná. Je to primárne v dôsledku spomalenia cien komodít (ropy), ktoré ovplyvňuje ich hlavné podnikanie, čo vedie k zníženiu hotovostných tokov a narušeniu ich súvahy.

Zdroj: ycharts

Tu je potrebné poznamenať nasledujúce dôležité body -

  • Pomer kapitalizácie spoločnosti Exxon sa za 3 roky zvýšil zo 6,5% na 18,0%.
  • Pomer kapitalizácie spoločnosti BP sa za 3 roky zvýšil z 28,4% na 35,1%.
  • Pomer kapitalizácie spoločnosti Chevron sa za 3 roky zvýšil z 8,1% na 20,1%.
  • Pomer kapitalizácie Holandského kráľovského kráľovstva sa za 3 roky zvýšil zo 17,8% na 26,4%.

Pri porovnaní spoločnosti Exxon a jej kolegov si všimneme, že pomer kapitalizácie Exxonu je najlepší. Spoločnosť Exxon zostala v tomto zostupnom cykle odolná a naďalej generuje silné peňažné toky vďaka svojim vysoko kvalitným rezervám a riadeniu.

Výhody nevýhody

# 1 - Financovanie dlhov

Výhody
  • Dlhové financovanie neposkytuje veriteľovi vlastnícke práva vo vašej spoločnosti. Vaša banka alebo vaša pôžičková inštitúcia nebude mať právo povedať vám, ako riadiť vašu spoločnosť, a preto bude toto právo celé vaše.
  • Akonáhle peniaze vrátite, váš obchodný vzťah s veriteľom sa končí.
  • Úroky, ktoré platíte z pôžičiek, sú po odpočítaní daní.
  • Môžete si zvoliť dĺžku trvania vašej pôžičky. Môže to byť dlhodobé alebo krátkodobé.
  • Ak si vyberiete program s pevnou úrokovou sadzbou, bude známa výška istiny a úroku, a preto môžete podľa toho naplánovať svoj obchodný rozpočet.
Nevýhody
  • Peniaze musíte splatiť v konkrétnom čase
  • Príliš veľa pôžičky alebo dlhu spôsobuje problémy s hotovostnými tokmi, ktoré spôsobujú problémy so splácaním vašich dlhov.
  • Príliš vysoké zadĺženie vytvára problém pri zvyšovaní základného imania, pretože dlh je investormi považovaný za vysoko rizikový potenciál, čo obmedzuje vašu schopnosť získavať kapitál.
  • Vaše podnikanie môže upadnúť do veľkých kríz v prípade príliš veľkého dlhu, najmä v ťažkých časoch, keď klesá predaj vašej organizácie.
  • Náklady na splácanie pôžičiek sú vysoké, a preto môžu znížiť pravdepodobnosť rastu vašej spoločnosti.
  • Majetok spoločnosti je zvyčajne držaný ako kolaterál požičiavajúcej inštitúcii s cieľom získať pôžičku ako záruku splácania pôžičky.

# 2 - Financovanie kapitálu

Výhoda
  • Riziko je tu menšie, pretože nejde o pôžičku a nemusí sa splácať. Akciové financovanie je veľmi dobrý spôsob financovania vášho podnikania, ak si nemôžete dovoliť pôžičku.
  • V skutočnosti zhromažďujete sieť investorov, čo zvyšuje dôveryhodnosť vášho podnikania.
  • Investor neočakáva okamžité výnosy zo svojej investície, a preto z dlhodobého hľadiska hodnotí vaše podnikanie.
  • Budete musieť rozdeliť zisky a nebudete musieť splácať svoje pôžičky.
  • Akciové financovanie vám dáva viac hotovosti do rozšírenia vášho podnikania.
  • V prípade neúspechu firmy nie je potrebné peniaze splácať.
Nevýhody
  • Môžete nakoniec zaplatiť viac výnosov, ako by ste mohli zaplatiť za bankovú pôžičku.
  • Môže sa vám páčiť alebo nemusí páčiť vzdanie sa kontroly nad vašou spoločnosťou, pokiaľ ide o vlastníctvo alebo podiel podielu na zisku s investormi.
  • Pred veľkým alebo rutinným rozhodnutím je dôležité získať súhlas alebo sa poradiť so svojimi investormi a vy s uvedeným rozhodnutím nemusíte súhlasiť.
  • V prípade veľkých nezhôd s investormi možno budete musieť brať iba svoje peňažné výhody a nechať investorov, aby podnikali bez vás.
  • Nájsť tých správnych investorov pre svoje podnikanie si vyžaduje čas a úsilie.

Záver

Pokiaľ ide o financovanie, spoločnosť si vyberie dlhové financovanie pred vlastným imaním, pretože by nechcela rozdať vlastnícke práva ľuďom; má hotovostný tok, aktíva a schopnosť splácať dlhy. Ak však spoločnosť skutočne nemá nárok na tieto vyššie uvedené aspekty plnenia veľkého rizika poskytovateľov pôžičiek, uprednostní výber kapitálového financovania pred dlhom.

Keď hovoríte o príklade, vždy by sme vám poskytli príklad spustenia z veľmi jednoduchého dôvodu, pretože tieto spoločnosti majú veľmi obmedzený majetok, ktorý je možné ponechať ako záruku u veriteľov. Nemajú za sebou dobré výsledky, nie sú ziskové, nemajú hotovostné toky, a preto je dlhové financovanie mimoriadne riskantné. To je miesto, kde kapitálové financovanie zasahuje, pretože investori môžu niesť riziko, pretože sa tešia na obrovské výnosy, ak spoločnosť uspeje.

Na druhej strane spoločnosť s príliš veľkým počtom existujúcich dlhov nemusí byť schopná získať z trhu viac pôžičiek alebo preddavkov. Je to tak dobré, ako keby ste boli zbavení hypotekárneho úveru z jednoduchého dôvodu, pretože banky nemôžu riskovať financovanie spoločnosti so slabým hotovostným tokom, zlou úverovou históriou a príliš veľkým počtom existujúcich dlhov. Práve tu by mala spoločnosť hľadať investorov.

Je mimoriadne dôležité nájsť rovnováhu medzi pomerom dlhu a vlastného imania spoločnosti, aby ste sa uistili, že vaša spoločnosť dosahuje primerané zisky. Príliš veľa dlhov môže viesť k bankrotu, zatiaľ čo príliš veľa kapitálu môže oslabiť súčasných akcionárov, čo môže poškodiť výnosy.

Kľúčom je teda dosiahnutie rovnováhy medzi týmito dvoma nástrojmi s cieľom zachovať kapitálovú štruktúru spoločnosti. Ideálny pomer dlhu a vlastného imania je 1: 2, kde vlastné imanie musí vždy predstavovať dvojnásobok dlhu organizácie. Dvojnásobné množstvo vlastného imania je zárukou, že spoločnosť môže ľahko efektívne pokryť všetky straty, ktoré jej vznikli.

Ako všetci vieme, je nesmierne dôležité udržiavať a udržiavať rovnováhu všetkého. To isté platí pre podnikanie a investície. Udržanie primeranej rovnováhy medzi financovaním vašej spoločnosti vás môže viesť k primeranému dosiahnutiu zisku.