Vzorec na výpočet návratnosti priemerného použitého kapitálu (ROACE)
Návratnosť priemerného použitého kapitálu (ROACE) je rozšírením pomeru návratnosti použitého kapitálu a namiesto celkového kapitálu na konci obdobia berie priemer počiatočného a konečného zostatku kapitálu za určité obdobie a sa počíta vydelením zisku pred úrokmi a zdanením (EBIT) priemernou celkovou hodnotou aktív mínus všetky pasíva.
Prečítajte si tiež tento podrobný článok o ROCE
Vysvetlenie
V uvedenom pomere máme dve časti.
- Prvou časťou je EBIT (zisk pred úrokmi a zdanením). EBIT je v skutočnosti prevádzkový príjem. Ak sa pozrieme na výkaz ziskov a strát spoločnosti, videli by sme, že po odpočítaní prevádzkových výdavkov od hrubého zisku dostaneme prevádzkový príjem alebo EBIT. Môžete sa opýtať, prečo berieme do úvahy EBIT namiesto čistého príjmu. Je to preto, lebo prevádzkový príjem priamo odráža príjem z podnikania; okrem toho prevádzkový príjem nezahŕňa príjem z iných zdrojov.
- Druhou časťou je priemerný použitý kapitál. Na zistenie použitého kapitálu môžeme zvoliť dva prístupy.
- Prvým prístupom je, že môžeme jednoducho pridať kapitál a dlhodobý dlh.
- Existuje však druhý prístup, ktorý je lepší ako prvý prístup. V druhom prístupe odpočítame krátkodobé záväzky od celkových aktív alebo môžeme sčítať vlastné imanie a dlhodobé záväzky.
- Druhý prístup je lepší, pretože priamo ukazuje, čo sa do podnikania priamo investovalo (čo znamená, že tento prístup zahŕňa aj iné dlhodobé záväzky okrem dlhu).
Príklad
Zoberme si jednoduchý príklad na ilustráciu vzorca ROACE.
Benefits Inc. má nasledujúce informácie -
- EBIT za rok - 30 000 dolárov
- Počiatočný použitý kapitál - 540 000 dolárov
- Použitý konečný kapitál - 450 000 dolárov
Zistite ROAS.
Najskôr musíme zistiť priemerný použitý kapitál.
Všetko, čo musíme urobiť, je urobiť jednoduchý priemer.
- Priemerný použitý kapitál = (540 000 dolárov + 450 000 dolárov) / 2 = 990 000 dolárov / 2 = 495 000 dolárov.
- Vzorec ROACE = EBIT / priemerný použitý kapitál
- Alebo vzorec ROACE = 30 000 $ / 495 000 $ = 6,06%.
Nestlé návratnosť priemerného použitého kapitálu
Nižšie je uvedený prehľad výkazu ziskov a strát spoločnosti Nestle a súvahy. Pre výpočet ROACE požadujeme EBIT alebo prevádzkový zisk.
Konsolidovaný výkaz ziskov a strát za rok končiaci sa 31. decembra 2014 a 2015
zdroj: Výročná správa Nestlé
Tu sú dôležité tri čísla a všetky sú zvýraznené. Prvým je prevádzkový zisk za roky 2014 a 2015. Potom je potrebné zohľadniť celkové aktíva a celkové krátkodobé pasíva za roky 2014 a 2015.
- Prevádzkový zisk roku 2015 = 12 408 CHF
- Zamestnaný kapitál (2015) = 123 992 - 33 321 = 90 671
- Zamestnaný kapitál (2014) = 133 450 - 32 895 = 100 555
- Priemerný zamestnaný kapitál = (90 671 + 100 555) / 2 = 95 613
- ROACE = 12 408 CHF / 95 613 = 12,98%
Používa
- Návratnosť priemerného použitého kapitálu sa najlepšie využíva v kapitálovo náročných odvetviach.
- Pre spoločnosti, ktoré na začatie podnikania potrebujú veľa kapitálu, sú kapitálovo náročné odvetvia. Pre kapitálovo náročné odvetvia by bola ROACE nižšia.
- V ostatných prípadoch (ak spoločnosť nie je kapitálovo náročná) by mal byť ROACE vyšší.
- Investor by mal byť opatrný pri kapitálových aktívach. Môže sa stať, že sa tieto kapitálové aktíva odpisujú, a preto bola ROACE vyššia. Ale to nie je preto, že zisk je vyšší; skôr je ROACE nižšia.
Kalkulačka návratnosti priemerného použitého kapitálu
Môžete použiť nasledujúcu kalkulačku.
| EBIT | |
| Priemerný zamestnaný kapitál | |
| ROACE vzorec | |
| ROACE vzorec = |
|
|
Návratnosť priemerného kapitálu použitého v programe Excel (so šablónou programu Excel)
Urobme teraz ten istý príklad vyššie v programe Excel. Toto je veľmi jednoduché. Najprv musíte zistiť priemerný použitý kapitál a musíte poskytnúť dva vstupy Ebit a Priemerný použitý kapitál.
Pomer môžete ľahko vypočítať v poskytnutej šablóne.
Túto šablónu si môžete stiahnuť tu - Šablóna návratnosti priemerného použitého kapitálu programu Excel.
