Čo je beta koeficient?
Vzorec koeficientu beta je finančná metrika, ktorá meria pravdepodobnosť zmeny ceny akcie / cenného papiera v súvislosti s pohybom trhovej ceny. Beta akcií / cenných papierov sa tiež používa na meranie systematických rizík spojených s konkrétnou investíciou.
Beta je stupeň zmeny výslednej premennej pre každú jednu jednotku zmeny predikčnej premennej. Štandardizovaná beta porovnáva silu účinku každej jednotlivej nezávislej premennej so závislou premennou. Čím vyššia je absolútna hodnota koeficientu beta, tým silnejší bude dopad.
Vzorec beta sa v modeli CAPM používa na výpočet nákladov na vlastné imanie, ako je uvedené nižšie -
Náklady na kapitál = bezriziková sadzba + riziková prémia Beta x
Význam koeficientu beta
Beta sa počíta v modeli CAPM (Model oceňovania kapitálových aktív) na výpočet miery návratnosti akcií alebo portfólia.
Výpočet verzie Beta v programe Excel je formová analýza, pretože predstavuje sklon charakteristickej čiary cenného papiera, tj priamku označujúcu vzťah medzi mierou návratnosti akcie a výnosom z trhu. To sa dá ďalej zistiť pomocou nižšie uvedeného vzorca Beta:
Významy koeficientu beta -
- Ak je koeficient 1, znamená to, že cena akcií / cenných papierov sa pohybuje v súlade s trhom.
- Ak je koeficient <1; návrat cenných papierov je menej pravdepodobné, že bude reagovať na pohyby trhu
- Ak je koeficient> 1, je pravdepodobnejšie, že výnosy z cenného papiera reagujú na pohyby trhu, čím sa tiež stanú volatilnými;
Príklad koeficientu beta
Ak má beta verzia spoločnosti Apple Inc (AAPL) 1,46, znamená to, že akcie sú vysoko volatilné a je o 46% pravdepodobnejšie, že budú reagovať na pohyb na trhoch. Na druhej strane, povedzme Coca-Cola má koeficient β 0,77, čo naznačuje, že zásoby sú menej volatilné a o 23% menej pravdepodobné, že budú reagovať na pohyb na trhu.
Ako trend sa pozorovalo, že zásoby verejných služieb majú hodnotu Beta CAPM nižšiu ako 1. Na druhej strane, zásoby technológií majú koeficient Beta vyšší ako 1, čo naznačuje pravdepodobnosť vyšších výnosov a viac súvisiacich rizík.
Výpočet koeficientu beta
Tu si vezmeme príklad na výpočet beta verzie MakeMyTrip (MMTY) a trhového indexu ako NASDAQ.
Tu si môžete stiahnuť kompletne vyriešený pracovný hárok programu Beta Calculation Excel.
Existujú tri vzorce Beta - metóda rozptylu / kovariancie, funkcia sklonu v programe Excel a regresný vzorec. Uvidíme každý z nasledujúcich vzorcov koeficientov beta -
Krok 1 - Stiahnite si historické ceny a údaje indexu NASDAQ z posledných 3 rokov
Stiahol som si údaje z Yahoo Finance.
- Pre dátový súbor NASDAQ navštívte tento odkaz Yahoo Finance.
- Ceny Makemytrip nájdete tu.
Krok 2 - Zoraďte ceny tak, ako je uvedené nižšie
Zoraďte dátumy a upravené zatváracie ceny vo vzostupnom poradí podľa dátumov. Zvyšné stĺpce môžete odstrániť, pretože ich nepotrebujeme na výpočty verzie beta v programe Excel.
Krok 3 - Pripravte si excelový hárok s koeficientom beta, ako je uvedené nižšie.
Krok 4 - Výpočet denných výnosov
Krok 5 - Vypočítajte beta vzorec pomocou metódy Variance-Covariance
V tomto prípade musíte použiť dva vzorce (variance a kovariancia v programe Excel), ktoré sú uvedené nižšie.
Použitím metódy variance-kovariancie dostaneme Beta ako 0,9859 (Beta koeficient)
Krok 6 - Vypočítajte beta verziu pomocou funkcie SLOPE v programe Excel
Pomocou tejto funkcie SLOPE v programe Excel opäť dostaneme Beta ako 0,9859 (Beta koeficient)
Krok 7 - Výpočet regresie koeficientu beta
Ak chcete použiť túto regresnú funkciu, vyberte na karte Údaje v pracovnom hárku programu Excel analýzu údajov.
Ak nemôžete nájsť analýzu údajov v programe Excel, musíte si nainštalovať balík analytických nástrojov. Tento proces je pomerne jednoduchý: Prejdite na SÚBOR -> Možnosti -> Doplnky -> Analytický balík nástrojov -> Prejsť -> Skontrolovať analytický balík -> OK
Vyberte Analýza údajov a kliknite na Regresia
Vyberte vstupný rozsah Y a vstupný rozsah X.
Po kliknutí na tlačidlo OK získate nasledujúci súhrnný výstup.
Rovnakú beta verziu dostanete v každej z troch metód.
Výhody regresie beta koeficientov
Nasleduje niekoľko výhod Beta regresie:
- Používa sa na beta regresiu na odhad nákladov na kapitál v oceňovacích modeloch. CAPM odhaduje Beta aktíva na základe systematického rizika trhu. Náklady na kapitál odvodené z CAPM odrážajú realitu, prostredníctvom ktorej investori diverzifikovali svoje portfóliá s cieľom znížiť vplyv nesystematických rizík.
- Ponúka ľahko použiteľný výpočet verzie beta v programe Excel, ktorý štandardizuje mieru rizika vo viacerých firmách s rôznymi kapitálovými štruktúrami a základmi.
Nevýhody regresie beta koeficientov
Nasledujú niektoré z nevýhod regresie Beta:
- Doterajšie výnosy sa veľmi spoliehajú a neberie do úvahy aktualizované informácie / iné faktory, ktoré môžu mať vplyv na výnosy v budúcnosti.
- Beta regresia, keď sa získa väčšia návratnosť, miera Beta sa zmení, a tak sa budú meniť aj náklady na vlastný kapitál.
- Aj keď sú trhom pri vysvetľovaní návratnosti aktív systematické riziká, časť nesystematických rizík sa ignoruje.
Negatívna beta verzia
Negatívny beta vzorec znamená investíciu, ktorá sa pohybuje opačným smerom oproti akciovému trhu. Keď trh stúpa, negatívna beta má tendenciu klesať a keď trh klesá, negatívna beta bude mať tendenciu stúpať. Všeobecne to platí pre akcie zlata a zlaté zliatky. Pretože zlato je bezpečnejším uchovávateľom hodnoty ako mena, prepad trhu spôsobí, že investori zlikvidujú svoje akcie a prevedú na menu (pre nulové beta verzie) alebo nakúpia zlato v prípade záporného beta koeficientu.
Negatívna beta verzia nezvýrazňuje skutočnosť, že neexistuje riziko, ale znamená to, že investícia ponúka zaistenie proti neočakávanému poklesu trhu. Ak však bude trh naďalej rásť, stratégia s negatívnym beta koeficientom stráca peniaze prostredníctvom rizika príležitostí (strata konkrétnej šance dosiahnuť vyššie výnosy) a tiež inflačného rizika (miera návratnosti nedrží krok s prevládajúcou infláciou v krajine). ).