Aký je prevádzkový cyklus?
Prevádzkový cyklus, tiež známy ako hotovostný cyklus spoločnosti, je pomer aktivity merajúci priemerné časové obdobie potrebné na premenu zásob spoločnosti na hotovosť. Tento proces výroby alebo nákupu zásob, predaja hotových výrobkov, prijímania hotovosti od zákazníkov a ich použitia na opätovné nákupy / výrobu zásob je nikdy nekončiacim cyklom, pokiaľ spoločnosť zostáva v prevádzke.
Ako vidíme ďalej, hotovostný cyklus spoločnosti Toyota Motors je 96 dní, zatiaľ čo pre Amazon je to - 18 dní. Ktorej spoločnosti z týchto dvoch sa darí lepšie?
Ako interpretovať prevádzkový cyklus?
Pozrite si diagram prevádzkových cyklov.
Tento cyklus poskytuje prehľad o prevádzkovej efektívnosti spoločnosti. To je užitočné pri odhade hotovostného cyklu v požiadavke na prevádzkový kapitál na udržanie alebo rozšírenie operácií organizácie. Kratší hotovostný cyklus naznačuje, že spoločnosť obnovuje svoje investície rýchlejšie, a preto má menej hotovosti viazanej na prevádzkový kapitál. Avšak prevádzková teplota sa v jednotlivých odvetviach líši, v niektorých odvetviach, napríklad v lodiarskych spoločnostiach, niekedy presahuje jeden rok.
Hrubý vs. čistý prevádzkový cyklus
Hrubý prevádzkový cyklus (GOC) je časové obdobie po nákupoch surovín až do ich transformácie na hotovosť. Podľa vzorca je možné čas rozdeliť na obdobie držania zásob a obdobie inkasa pohľadávok. Tu obdobie skladovania zahŕňa obdobie skladovania surovín, obdobie výroby a výroby.
- GOC = Obdobie zadržania zásob + Obdobie inkasa pohľadávok
- Alebo hrubé OC = obdobie zadržania suroviny + obdobie rozpracovanosti + obdobie zadržania hotového tovaru + obdobie inkasa pohľadávok
Čistý prevádzkový cyklus (NOC) predstavuje časové obdobie medzi platbou za zásoby a hotovosťou zhromaždenou predajom pohľadávok. Je tiež známy ako hotovostný konverzný cyklus (CCC).
- NOC = platobné obdobie hrubého cyklu veriteľa
- NOC sa považuje za logickejší prístup, pretože záväzky sa považujú za zdroj prevádzkovej hotovosti alebo prevádzkového cyklu pracovného kapitálu spoločnosti.
Príklad prevádzkového cyklu APPLE (NEGATÍVNE)
Pozrime sa na hotovostný cyklus spoločnosti Apple. Upozorňujeme, že hotovostný cyklus spoločnosti Apple je negatívny.
zdroj: ycharts
- Inventár akcií Apple Days ~ 6 dní. Apple má efektívne produktové portfólio a jeho efektívni zmluvní výrobcovia dodávajú produkty rýchlo.
- Predaj Apple Days je v prevádzke ~ 50 dní. Apple má hustú sieť maloobchodných predajní, kde dostávajú platby väčšinou hotovosťou alebo kreditnou kartou.
- Apple Days Payable Oustanding je ~ 101 dní. Vďaka veľkým objednávkam dodávateľom je Apple schopný vyjednať lepšie úverové podmienky.
- Prevádzkový cyklus spoločnosti Apple = 50 dní + 6 dní - 101 dní ~ -45 dní (negatívny hotovostný cyklus)
Príklad - L&T vs. budúci maloobchod
Zdroj: Výročná správa FY17 skupiny L&T a budúceho maloobchodu
Stiahnite si Excel pre L&T Group vs. Future Retail.
- Ako samostatný údaj tento cyklus veľa neznamená. Namiesto toho ho treba sledovať v priebehu času a naprieč konkurenciou.
- V prípade L&T sa ich počet vo FY17 oproti FY16 zlepšil v dôsledku poklesu priemerných zásob a pohľadávok, aj keď sa zvýšili tržby a COGS.
- Negatívny CCC znamená, že L&T dostávajú zákazníci zaplatené oveľa skôr ako platby dodávateľom.
- Toto je bezúročný spôsob financovania prevádzkového cyklu v požiadavkách na prevádzkový kapitál požičiavaním od dodávateľov. Pre Future Retail je DIO v porovnaní s L&T oveľa vyššia, pretože tí druhí musia kvôli povahe svojho podnikania udržiavať vyššiu úroveň zásob.
- Porovnanie hotovostného cyklu medzi priemyselnými odvetviami tak nemusí byť uskutočniteľné.
Záver
Prevádzkový cyklus v pracovnom kapitále je ukazovateľom efektívnosti riadenia. Čím dlhší je hotovostný cyklus spoločnosti, tým vyššia je požiadavka na prevádzkový kapitál. Preto na základe trvania hotovostného cyklu odhadujú firmy požiadavky na prevádzkový kapitál a sú financované komerčnými bankami. Zníženie cyklu hotovosti pomáha pri uvoľňovaní hotovosti, a tým zvyšuje ziskovosť. Peňažný cyklus je možné skrátiť predĺžením platobných podmienok dodávateľov, udržiavaním optimálnej úrovne zásob, skrátením pracovného toku výroby, riadením plnenia objednávok a zlepšením procesu účtovania pohľadávok.