Čo sú preventívne práva?
Preventívne práva sa týkajú práva, ktoré má akcionár k dispozícii na udržanie svojho vlastníckeho podielu tým, že mu dáva príležitosť kúpiť si v budúcnosti pomerný podiel na akejkoľvek dodatočnej emisii kmeňových akcií. Ide o práva udelené určitým akcionárom, na základe ktorých majú možnosť kúpiť ďalšie akcie akcií spoločnosti predtým, ako budú tieto ponúknuté novému investorovi. Toto sú práva, ktoré majú súčasní akcionári k dispozícii na udržanie svojho podielu na vlastníctve spoločnosti získaním pomerného podielu ďalších akciových emisií spoločnosti, čím sa zabezpečí, že sa akcionársky podiel akcionárov nezriedi, aj keď spoločnosť vydá viac akcií.
- Stručne povedané, preventívne práva sú pre akcionárov dôležité, pretože umožňujú existujúcim akcionárom spoločnosti vyhnúť sa nedobrovoľnému zriedeniu ich vlastníckych podielov tým, že im dajú možnosť kúpiť si pomerný podiel pri akejkoľvek budúcej emisii kmeňových akcií.
- Preventívne práva sú tiež známe ako predplatné práva, práva proti zriedeniu alebo predplatné privilégiá.
Toto sú bežné ustanovenia obsiahnuté v akcionárskej zmluve. Preventívne práva sú pre akcionárov dôležité, pretože sa používajú na zabránenie tomu, aby noví investori znížili existujúce percento vlastníctva existujúcich akcionárov. Tu je potrebné poznamenať, že toto právo nevyžaduje, aby existujúci akcionár povinne kupoval ďalšie akcie. Akcionár sa môže rozhodnúť toto právo nevyužiť a v takýchto prípadoch sa akcie predajú novým investorom a existujúcim akcionárom podiel vlastníctva v obchodnom poklese.
Prečo sú preventívne práva dôležité?
Investovanie do počiatočnej fázy spoločnosti je riskantnou záležitosťou. Investori v počiatočnom štádiu by chceli zabezpečiť, aby sa riziko, ktoré podstúpili, odmeňovalo náležitými výnosmi, keď sa spoločnosť stane úspešnou.
- Tieto práva sú pre akcionárov dôležité, pretože akcionárom poskytuje príležitosť, ale nie povinnosť ponechať si ich pôvodné vlastníctvo, aj keď spoločnosť pristúpi k ďalšiemu vydaniu vlastného imania tým, že im poskytne možnosť predkupného práva (tj. Iba v prípade, že existujú Akcionári sa neprihlásia k odberu novej emisie v pomere k ich existujúcemu vlastníctvu, spoločnosť môže prilákať nových investorov a výsledné úmerné poklesy ich vlastníctva).
- Ďalším dôvodom, prečo sú tieto práva pre akcionárov dôležité, pretože chránia investorov pred rizikom vydania nových akcií za nižšiu cenu, ako je cena zaplatená predchádzajúcimi investormi. Toto je obzvlášť relevantnejšie v prípade akcií Convertible Preference.
Príklady preventívnych práv
Príklad preventívnych práv č. 1 -
Spoločnosť Ray International vydala konvertibilné akcie na P za 15 dolárov na akciu konvertibilných na konci 2 rokov. To znamená, že spoločnosť P môže po uplynutí stanoveného obdobia (v tomto prípade 2 rokov) previesť preferované akcie na bežné akcie zaplatením sumy 15 USD spoločnosti Ray international. Spoločnosť Ray International sa rozhodla ísť na burzu a vydala svoje vlastné akcie v hodnote 12 dolárov na akciu pre širokú verejnosť. Ak teraz P prevedie svoje preferované akcie na akciové akcie po 15 $ (oproti 12 $ za akciu ponúkanú širokej verejnosti), zjavne to znehodnotí motiváciu ku konverzii, ak toto právo uvádza, že ak Ray International vydá akcie za nižšiu cenu v porovnaní s predchádzajúcimi kolami financovania získa preferovaný akcionár (v tomto prípade P) väčší podiel na kmeňových akciách, keď vykoná konverziu.
V takomto scenári chránili tieto práva záujem spoločnosti P pred rizikom emisie nových akcií za nižšiu cenu ako v predchádzajúcom vydaní. Tieto práva sú dôležité aj pre akcionárov, pretože motivujú spoločnosti k dobrým výkonom, aby mohli kedykoľvek vydať akcie s vyšším ocenením.
Príklad preventívnych práv č. 2 -
Poďme to pochopiť ešte pomocou jedného ďalšieho príkladu:
Anaya Corporation má 1 000 akcií v obehu. K vlastní 100 akcií spoločnosti Anaya Corporation, čím efektívne drží 10% celej spoločnosti. Predstavenstvo spoločnosti Anaya Corporation sa rozhodlo predať ďalších 1000 akcií spoločnosti za 20 dolárov. Ak by K nemal predkupné práva, potom by sa jeho vlastníctvo rozriedilo takto:
- Takže holding K v spoločnosti Anaya Corporation klesol z 10% na 5% v prípade nového vydania, ak tieto práva nie sú k dispozícii.
- Teraz predpokladajme, že preventívne práva má K k dispozícii a tieto práva uplatnil prihlásením sa k novému číslu v pomere k existujúcemu vlastníctvu.
Druhy preventívnych práv
Poďme diskutovať o nasledujúcich typoch.
# 1 - Vážený priemer
Na základe tohto existujúceho akcionára je poskytnuté právo na nákup akcií za cenu, ktorá zohľadňuje zmenu starej ceny a novej ponúkanej ceny.
# 2 - račňa
Na základe tohto existujúceho akcionára je poskytnuté právo nakupovať akcie za novú nižšiu cenu.
Výhody preventívnych práv
- Pre podnik je ľahké získať prostriedky od existujúcich investorov v počiatočnom štádiu, rizikového kapitálu, ktorí už túto spoločnosť poznajú.
- Vyhýba sa nákladom na náležitú starostlivosť, časovým oneskoreniam a nadmerným rokovaniam s novými investormi. Ak súčasní investori poskytujú ďalšie financovanie, šetrí to čas na správu pri hľadaní nových investorov.
Nevýhody preventívnych práv
- Predchádza problémom s koncentráciou vlastníctva iba u niekoľkých investorov v počiatočnom štádiu a umožňuje podnikom vykonávať väčšiu kontrolu nad podnikaním a obmedziť veľkosť vlastníctva individuálneho investora v podnikaní.
- Pomáha spoločnosti lepšie vyjednávať s novými investormi a získať vyššie ocenenie pre podnikanie ako s existujúcimi investormi.
- Mnoho nových investorov chce mať v podnikaní významné vlastníctvo a chce od nich rovnaký záväzok. Je ťažké prisľúbiť novému investorovi, že bude schopný získať určité percento v prípadoch, keď sa toto právo poskytuje investorom v počiatočnom štádiu, pretože podnikanie nie je isté, či prví investori majú v úmysle uplatniť svoje preventívne práva.