Ekonomické ukazovatele
Už skôr, ako sa dostaneme k obsahu, je vyššie uvedená téma subjektívna, nehovoriac o tom, že by mohla byť dosť zavádzajúca. Tu je dôvod
- Poviem vám spravodlivo a na rovinu, že existuje ľahko viac ako desať ukazovateľov. Vo svoj prospech môžete argumentovať vyčlenením slova „the“ na začiatku témy. Je to ako komponovať báseň o „Kvetine“ bez toho, aby ste skutočne spomenuli, na ktorý kvet sa odkazuje, a môžete hádať, o ktorý kvet sa jedná. Podobne je táto téma svojou povahou subjektívna.
- Ja, spisovateľ, nemusím byť najlepší v tejto oblasti jednoducho preto, lebo nikto nie je najlepší, pokiaľ ide o oblasť financií a ekonomiky. Mnoho ľudí môže byť skvelých, ale nie všetci majú vždy pravdu - takže sa IQ príliš netrápte. Uvedených desať indikátorov teda nemusí byť vždy najlepším indikátorom. Je Roger Federer najlepším tenistom vôbec? Alebo pokiaľ ide o túto tému, je Warren Buffett najlepším investorom vôbec? Ak ste investičný expert, vaša top desiatka sa môže líšiť nielen od mojej, ale aj od pána Buffetta.
- Tretí dôvod je nenápadný, ale do očí bijúci, pretože by vás, čitateľa, zaujímal, aby ste si mysleli, že toto je kľúč k úspechu pri vašich investičných rozhodnutiach. Tu je teda vyhlásenie, v ktoré ste nedúfali - uvedené ukazovatele sa všeobecne pozerajú na ukazovatele a mohli by sa použiť na prijímanie investičných rozhodnutí na vaše vlastné riziko. Je mi potešením, že vás na to upozorním.
Keď sme prešli vyššie uvedenými výhradami, treba si uvedomiť niekoľko ďalších vecí:
- Nasledujúcich desať ekonomických ukazovateľov je v dnešnej dobe v skutočnosti dosť kritických vzhľadom na všetku nerovnováhu, ktorá sa vyskytuje vo finančnom svete. Prečítajte si články a dozvedeli by ste sa o mnohých globálnych udalostiach. V záujme dobrej rekapitulácie udalostí, ktoré prinášajú novinky, boli použité ako príklady na podporu desiatich ukazovateľov, ktoré uvidíte.
- Uvedené ukazovatele sa pokúsia pokryť čo najviac zahrnutím niekoľkých ďalších faktorov, ktoré sú súčasťou ukazovateľa, aby pomohli oceniť ich vzájomnú súvislosť.
- Vzhľadom na to, že týchto desať ukazovateľov je subjektívnych, niektoré z nich možno nenájdete v inom článku, ak vyhľadávate v Googli pod rovnakou hlavičkou. Konkrétne spomenieme, že tu uvedené nie sú zo zbierky viacerých vyhľadávaní Google.
- Úprimne dúfam, že toto čítanie rozšíri vaše vedomosti a umožní vám začať nazerať na finančný svet inak.
- Uvedené ukazovatele nie sú zoradené podľa poradia, pretože „krása leží v očiach pozorovateľa“ - krása často klame.
Takže po opatrnom a podrobnom úvode začnime skutočne zaujímavými vecami - prvými desiatimi ukazovateľmi, na ktoré si treba dať pozor a prečo by ste si ich mali dávať pozor [podľa mňa pisateľa]. Skôr ako začneme, treba si uvedomiť dve veci - hlavný indikátor je indikátor, ktorý pomáha určiť ekonomické zmeny, a zaostalý indikátor sleduje ekonomické zmeny.
Top 10 ekonomických ukazovateľov
# 1 - HDP a miery rastu HDP
Zaostávajúci indikátor je vo všeobecnosti základným faktorom, na ktorý sa treba zamerať. Pozrite sa na správy z oblasti financií a všimli by ste si, že MMF alebo iná inštitúcia prehodnotila prognózu rastu HDP krajiny. HDP alebo hrubý domáci produkt je peňažná hodnota tovarov a služieb vyrobených v krajine.
Prečo je tento ekonomický ukazovateľ?
Nielen preto, že sú vrcholnými inštitúciami považované za zásadný faktor, sú tiež dôležité, ale istým spôsobom by hodnotu krajiny mohol predstavovať HDP. Tempo rastu HDP, ak je konzistentné, sa zjavne považuje za dobré. Nedávno sa diskutovalo o miere rastu HDP Indie, ktorá sa považuje za najrýchlejšie rastúcu ekonomiku na svete. Ak sa jedná o pravosť základných čísel, vytvára to ďalšie komplikácie. Horšia správa: Čínske čísla HDP sa už niekoľko rokov nepovažujú za správne, čo zahŕňa aj čas, keď boli najrýchlejšie rastúcou ekonomikou.
zdroj: worldbank
# 2 - Dlh; Pomery dlhov a; Dlhové cykly
Toto je popredný ukazovateľ. Sama o sebe dosť veľká téma, ale veľmi dôležitá, dlh je v zásade požičiavanie peňazí a má dve formy: súkromný dlh [dlh vydaný spoločnosťami a inými inštitúciami, pôžičky prijaté jednotlivcami / skupinou (skupinami) jednotlivcov] a verejný dlh[pôžičky poskytnuté vládou (vládami)]. Vypožičané peniaze sa dajú použiť mnohými spôsobmi v závislosti od toho, kto vydáva dlh - na financovanie nákupu aktív, na výplatu držiteľov akcií, na financovanie projektov, na riskovanie obchodov atď. Keď je viac pôžičiek ako schopnosť splácať z dôvodu poplatkov [najlepšie prostredníctvom legitímneho príjmu!] sa dlh stáva rizikovým a mohol by viesť k jeho dobrej reštrukturalizácii av najhoršom prípade k zlyhaniu dlhu alebo nesplateniu dlžnej sumy. Existuje teda limit, koľko dlhu je možné / treba brať. Inými spôsobmi, ako je možné brať dlh, je tuzemsko alebo zahraničie.
Pomery dlhu závisia od toho, kto zadlžuje, a líšia sa od pomeru dlhu k vlastnému imaniu k pomeru dlhu k HDP.
Dlhové cykly prichádzajú vo forme krátkodobých dlhových cyklov trvajúcich približne 5 - 8 rokov (finančná kríza v roku 2008 znamenala koniec krátkodobého dlhového cyklu, ktorý sa začal po dot com bubline) a dlhodobých dlhových cyklov, ktoré môžu prísť raz za čas život. Predpokladá sa, že veľká hospodárska kríza v 30. rokoch znamenala obdobie v dlhodobom dlhovom cykle, ktorý sa skončil v 40. rokoch, keď svetový dlhový HDP stúpol na zhruba 280%. Aj v roku 2013 sa tento pomer pohyboval okolo 360% a predpokladá sa, že sa pomaly blíži ku koncu. Je to veľmi zaujímavá téma, ktorej sa venuje pozornosť Ray Dalio, výkonný riaditeľ spoločnosti Bridgewater Associates.
Prečo sú?
Po finančnom zrútení v roku 2008 boli v mnohých ekonomikách takmer nútené nižšie úrokové sadzby, aby urýchlili rast a investície. To motivovalo ekonomiky požičiavania a dlhu, ale bohužiaľ s malým rastom. Ako už bolo spomenuté, svetový dlh na HDP bol takmer 360%. Čína, ktorá bola po kríze pravdepodobne najvýkonnejšou ekonomikou, má vzhľadom na svoj úžasný rast v súčasnosti obrovský HDP dlhu okolo 280% - najvyšší zo všetkých ekonomík. Znepokojujúce je, že Čína spomaľuje, aj keď sa jej dlh v súčasnosti považuje za prevádzkyschopný kvôli jej devízovým rezervám, príjmom z minulého rastu atď. Nadmerný dlh s nízkym rastom by znížil úverový rating štátu, okrem toho, že by spôsobil viac problémov.
Podobným bolestným epizódam súvisiacim s dlhom čelí mnoho ekonomík - nedávno Portoriko nesplnilo svoj štátny dlh. V nedávnej minulosti sa Argentína a Grécko priblížili k neplatičom dlhov; kríza hedžových fondov z roku 1998 spôsobila, že Rusko nesplnilo svoj štátny dlh okrem niekoľkých ďalších príkladov.
# 3 - Inflácia a inflačné očakávania - Ich priatelia a nepriatelia
Aj keď si možno myslíte, že o inflácii nie je veľa vysvetlení, ako už viete, mohli by ste sa mýliť. Inflácia má rôzne podoby a pre mňa predstavuje neurčitý ukazovateľ (do ktorého by som sa nerád ponoril), ale bol a bude skutočne dôležitý pre ekonómov, hospodárstvo, tvorcov politík, investorov aj obchodníkov. Okrem rôznych druhov inflácie sa bežne používajú metriky Index spotrebiteľských cien [CPI], Veľkoobchodné ceny [WPI], Výdavky na osobnú spotrebu [PCE] a Deflátor HDP. Všeobecne môže nadmerná inflácia spôsobiť pokles výmenného kurzu, vysoké úrokové sadzby na jeho potlačenie, problémy na strane dopytu a ponuky a zvýšenie cien - hospodársky terorizmus, kde sú všetci rukojemníkmi.
Inflačné očakávania určujú spôsob vývoja inflácie v budúcnosti. Vypočítava sa mnohými spôsobmi. Aby som spomenul niekoľko, päťročná sadzba za 5 rokov [alias 5 rokov dopredu] na úrokové swapy a strednodobé forwardové sadzby na dlhopisy indexované štátnou infláciou alebo TIPS [cenné papiere chránené proti inflácii].
Priatelia a nepriatelia: Indikátory ako index miezd a cien, rast pracovných miest, čísla nezamestnanosti, čísla miezd môžu niekedy zvyšovať tlak na rast alebo znižovať infláciu. Ide o zaostávajúce ukazovatele hospodárskej stability. Len pre informáciu, indikátor, ktorý by ste chceli vidieť, je Philips Curve [graf, ktorý porovnáva mieru nezamestnanosti a infláciu].
Prečo sú?
V súčasnom prostredí pomalého rastu a dezinflácie (nemýľte si to s defláciou) sa inflácia považuje za životne dôležitú. USA, Spojené kráľovstvo, Eurozóna a Austrália boli pod dezinfekčným skenerom. V minulosti bola hyperinflácia strachom. Inflácia v USA na začiatku 80. rokov sa takmer dotkla 15% a Paul Volcker, vtedajší predseda rezervy Fedu, zvýšil úrokové sadzby (sadzba záložných zdrojov) z približne 10% na 20% a nasledovala recesia ako prostredie. Inflácia je základným indikátorom toho, či je vaša krajina a ďalšie ekonomiky v poriadku alebo nie.
# 4 - Stabilita výmenného kurzu
Slovo „stabilita“ je tu dôležité. Výmenný kurz sa vo všeobecnosti porovnáva s americkým dolárom. Hovorí nám, koľko by vyniesla jedna jednotka amerického dolára [USD] z hľadiska domácej meny. Napríklad výmenný kurz Indie predstavuje Rs67 na americký dolár. V rámci výmenných kurzov sa musíme zamerať na dve oblasti. Nominálny efektívny výmenný kurz [NEER], ktorý upravuje výmenný kurz, vážený podľa obchodu s inými krajinami. Skutočný efektívny výmenný kurz [REER] upravuje výmenný kurz v porovnaní s košom iných mien upraveným o infláciu. To je dosť, o čom vedieť hneď teraz!
Prečo sú?
Centrálne banky niekedy znehodnocujú svoj výmenný kurz, aby zvýšili infláciu a zvýšili vývoz, a oceňujú výmenný kurz, ktorý robí opak. Ak budú výmenné kurzy v priebehu času klesať, dá to signál, že krajina nie je v dobrej pozícii a investori z nich vycúvajú. To vedie k ďalšiemu odpisovaniu a spôsobuje veľa nestability, ktorú môže byť ťažké vyriešiť. Pamätám si na čas, keď indická rupia [INR] bola na Rs 45 voči americkému doláru, čo sa javilo ako normálne. Teraz je na úrovni Rs.67 voči USD a zdá sa byť normálny. Ale v roku 2014 nastal čas, keď INR výrazne klesal a človek by tvrdil, že stále veľmi klesá. Ale na základe REER si viedol lepšie ako iné meny, a preto je INR jednou z lepšie výkonných mien za posledných pár rokov.Ale brazílsky real a mnoho ďalších mien dosiahli veľmi zlé výsledky, čo podčiarkuje stav ich ekonomík. O devalvácii čínskej meny by ste vedeli takpovediac v auguste 2015 z pásma okolo 6,20 CNY / $ na približne 6,32 CNY / $.
zdroj: Bloomberg
# 5 - Úrokové sadzby - úrokové sadzby a úrokové sadzby štátnych dlhopisov
Je to naozaj jednoduché, ale kritické. Peňažná ekonomika a politiky naznačujú, že úrokové sadzby sú hlavným motorom hospodárskej činnosti. Aj keď sa dá polemizovať, sú jedným z najdôležitejších faktorov. Politické sadzby stanovené centrálnymi bankami boli vnímané s ešte väčším záujmom a očakávaním ako Roger Federer, ktorý vyhral 18. grandslamový turnaj. Aj zlomkový krok sa v dnešnej dobe považuje za očakávanú veľkú podporu alebo poprsie. Úrokové sadzby politiky sú, úprimne povedané, zaostávajúcim a vedúcim ukazovateľom. Keď sa úroková miera [nominálna sadzba] vkladov / cenných papierov upraví o mieru inflácie, dostaneme skutočnú úrokovú mieru, ktorá nebude infláciou narušená [Nominálna sadzba mínus miera inflácie je približne skutočná miera]. Stabilné úrokové sadzby nominálne aj reálne vo vzťahu k výmenným kurzom, inflácii,a ďalšie ekonomiky sa považujú za signál sily [bez ohľadu na to, čo to stojí]. jeho ???
Sadzba štátnych dlhopisov alebo dlhopisov T-Bond, ktorá je zvyčajne 10-ročnou sadzbou [a považuje sa za referenčné bezrizikové aktívum], je tiež hlavným ukazovateľom a môže vám povedať, či je prostredie v recesii. Niekedy môžu odklony a korelácie medzi T-dlhopismi a akciovým trhom priniesť pre obchodníkov zásadné závery.
Prečo sú?
Neskorý desaťročný referenčný štátny dlhopis Nemecka, Švajčiarska, Japonska a niekoľkých ďalších krajín priniesol záporné úrokové sadzby [požičiavate peniaze a dostanete späť menej v čase splatnosti - dosť šialené, ale to je svet žijeme v]. Negatívne politické sadzby v krajinách naznačujú zlé ekonomiky a veľmi nízke až záporné sadzby 10-ročných dlhopisov môžu naznačovať veľké investície do bezpečných prístavov alebo možnú recesiu, ak bude výnosová krivka klesať. Počas finančnej krízy v roku 2008, o ktorej sme vedeli, sa úverové rozpätie prehnalo cez strechu a spôsobilo podnikové ťažkosti a zlyhania.
zdroj: Bloomberg
# 6 - Ceny zlata a ceny ostatných kovov
Zlato sa považuje za bezpečné útočisko a má tendenciu stúpať na hodnote, ak dôjde k recesii ako tendencia vo svetovej ekonomike, podobne ako ceny amerických a nemeckých štátnych dlhopisov. Aj keď v pohyboch cien zlata treba pochopiť hlbšie aspekty, je potrebné preskúmať aj ďalšie drahé kovy, ako sú ceny striebra a platiny, aby sa potvrdil náš prístup k zlatu. Uskutočnilo sa niekoľko štúdií o koreláciách medzi týmito kovmi. Zlato sa pravdepodobne tiež považuje za zaistenie proti inflácii v ekonomike.
Prečo sú?
V decembri 2015 sa ceny zlata takmer dotkli 1050 dolárov / oz. Meniaca sa kritická pokožka sveta zo stredne bezpečnej na rizikovú spôsobila veľkú alokáciu peňazí v zlate a v súčasnosti sa obchoduje v rozmedzí 1350 USD / oz.
zdroj: bullionvault
# 7 - Burzové trhy a volatilita
Popredný ukazovateľ sú to prvé, čo nás ráno upozorní, ak máte v stávke peniaze. Odráža nálady investorov aj obchodníkov, pokiaľ ide o spoločnosti, ktoré tvoria akciový index, a makro rozhodnutia, ktoré tieto nálady ovplyvňujú. Volatilita je riziko, ktoré vidíme v dôsledku veľkých výkyvov na oboch stranách indexu, ale je naklonená viac smerom nadol - volatilita trhu sa meria indexom volatility.
Prečo sú?
Keďže sú dôležitými ukazovateľmi, nemalo by sa na ne pozerať izolovane. V júli 2015 sa pozoroval určitý nesúlad medzi indexom volatility USA a poistným pri swapoch na úverové zlyhanie [zmluvy CDS sa používajú ako poistenie na ochranu pred prípadmi zlyhania], pretože sa zvyčajne pohybujú v tandeme. Kríza v roku 2008, výsledok referenda o brexite 23. júna 2016, krach spoločnosti Dow Jones v roku 1987 sú niektoré príklady volatility, ktoré si trhy nepredstavovali! Občas sa index volatility a výnosy T-dlhopisov pohli tandemovo, čo vám môže dať pocit nesprávneho ocenenia v triedach aktív - pretože väčšia volatilita núti ľudí investovať peniaze do bezpečných cenných papierov, ako sú dlhopisy T-Bond, a tak tlačí ich ceny nahor a výnosy dole (ceny a výnosy dlhopisov súvisia nepriamo). Dobrý indikátor, nie?
# 8 - Rizikové prémie
Rizikové prirážky sú všeobecne zaostávajúce ukazovatele a poskytujú vám pocit vnímanej rizikovosti rôznych cenných papierov / indexov. Jednoducho povedané, sú to očakávaný návratnosť, ktorú získate za to, že čelíte volatilite a riziku cenného papiera alebo indexu. Na makroúrovni vyššie rizikové prirážky pre jednotlivé krajiny naznačujú vyššie očakávané výnosy, ale s vyšším rizikom. Spolu s pomalým rastom a ďalšími spomaleniami by to mohlo mať vplyv na úverový rating krajiny daný ratingovými agentúrami ako Fitch, S&P, Moody's atď.
Úverové rozpätie / prémie svedčia o mimoriadnom výnose požadovanom pre dlhové cenné papiere s rizikom oproti porovnateľnej miere T-dlhopisov, ktorá sa považuje za bezrizikovú. Vyššie rozpätie znamená vyššie vnímané riziko v ekonomike. Medzi ďalšie dôležité typy rizikových prémií, ktoré treba hľadať, patria prémie za likviditu, prémie za prípadné opcie, spready CDS a prémie za infláciu.
Prečo sú?
Počas úverovej krízy v roku 2008 sa kreditné spready prehnali cez strechu. Ďalej je uvedený graf poistného za CDS okolo krízy v roku 2008. Tu boli indikátorom kreditného rizika v budovaní ekonomiky.
zdroj: Markit
# 9 - Rozpočty; Deficity a prebytky a; Toky PZI
dobrá vláda, ktorá podniká progresívne kroky a snaží sa dosiahnuť svoje rozpočtové ciele, je všeobecne odmeňovaná a nasleduje dobrá výkonnosť na trhoch s akciami, možné priame zahraničné investície, lepší úverový rating atď. Je potrebné financovať vyšší deficit a je potrebné obvykle sa vydáva štátny dlh, čím sa získavajú peniaze. To opäť súvisí s dlhovou špirálou a slabnutím výmenných kurzov. Prebytok by znížil dlh, ale môže znížiť motiváciu presadzovať reformy dopredu, pretože ekonomika vyzerá zdanlivo silne. Silné a konzistentné toky PZI sú jednoznačným prínosom, zatiaľ čo slabosť by naznačovala pokles býčieho sentimentu.
Prečo sú?
Japonsko vedie prebytok bežného účtu, ale za posledných 20 nepárnych rokov bol zaslaný upratovačom z hľadiska ekonomického rastu a zdá sa, že je to stratový návrh na investovanie. Zdá sa, že Spojené kráľovstvo sa nedostatkom bežného účtu váľa [CAD - nie zamieňať s kanadským dolárom, ktorý je tiež CAD]. India znížila svoje CAD z približne 3,5% HDP na 1,4% HDP, čo sa pripisuje hlavne nižším cenám ropy - to opäť zvýšilo sentiment investorov voči Indii.
# 10 - Ceny ropy
Toto sa stalo ešte dôležitejším, pretože ropa klesla z približne 120 dolárov za barel na 50 dolárov za barel v roku 2015 a potom na menej ako 25 dolárov za barel začiatkom roku 2016. Ak ste o tom nevedeli, tu je pre vás graf!
Ropa je hlavnou zložkou, ktorá má tendenciu pozitívne ovplyvňovať ekonomiky dovážajúce ropu a odvetvia spojené s energetikou, keď jej cena klesá, ak sú čistými dovozcami, a negatívne, ak sú čistými vývozcami.
Prečo sú?
Kvôli poklesu cien ropy krajiny ako India ťažili z poklesu svojich CAD, zatiaľ čo iné ako národy v Perzskom zálive, Rusko a Venezuela čelili veľkej volatilite a deficitom mien kvôli svojej závislosti na rope, keďže boli vývozcami. Vzhľadom na to, že organizácia OPEC [Organizácia krajín vyvážajúcich ropu] stále dominuje v kontrole cien ropy, vytvára problém tvrdohlavosť znižovania ťažby, ktorá povedie k rastu cien ropy. Je to tak preto, lebo súťaží s alternatívnym zdrojom známym ako Shale Gas a medzi sebou, najmä so Saudskou Arábiou a Iránom.
zdroj: Bloomberg
Ekonomické ukazovatele - záver
Možno sme pokryli celú škálu ekonomických ukazovateľov, ktorým sa v každej položke prikladá dôležitosť. Technicky je ľahko spomenutých viac ako 10 ekonomických ukazovateľov. Pamätajte, že politické faktory sú rovnako dôležité a musia byť spojené s ekonomickými.
Najdôležitejší ekonomický ukazovateľ na výber z vyššie uvedených desiatich? Kombinácia všetkých, aby ste dosiahli svoj nezávislý postoj, je najlepšia a najdôležitejšia zo všetkých. Veľa šťastia pri práci na tom!