Diverzifikovateľná definícia rizika
Diverzifikovateľné riziko, tiež známe ako nesystematické riziko, sa definuje ako riziko špecifické pre danú spoločnosť, a preto ovplyvňuje skôr cenu jednotlivých akcií, než aby ovplyvnilo celé odvetvie alebo odvetvie, v ktorom firma pôsobí. Jednoduchým príkladom s diverzifikovateľným rizikom by bol pracovný štrajk alebo regulačný trest pre spoločnosť. Takže aj keď odvetvie vykazuje dobrý rast, táto konkrétna firma bude čeliť výzvam a jej akcionári môžu vidieť nižšie ceny, aj keď sa odvetviu možno darí.
Zložky diverzifikovateľného rizika
Tri hlavné zložky diverzifikovateľného rizika:
# 1 - Obchodné riziko
Obchodné riziko vzniká z dôvodu problémov, ktorým čelí firma pri podnikaní. Môžu byť interné aj externé, ale sú špecifické iba pre firmu. Povedzme, že veľká farmaceutická firma utráca značné množstvo finančných prostriedkov na výskum a vývoj, ale nemohla pre ňu nájsť patent, potom to ovplyvní hotovostný tok a ziskovosť firmy. Toto bude interný príklad diverzifikovateľného rizika. Na druhej strane, ak je firma schopná uviesť nový produkt na trh, ale po 2 týždňoch je zakázaná, pretože neprešla niektorými kontrolami, bude to predstavovať externé obchodné riziko.
# 2 - Finančné riziko
Finančné riziko je čisto interné riziko spoločnosti, ktoré súvisí s štruktúrou kapitálu a peňažných tokov v celej spoločnosti. Aby bola firma solventná a prešla obdobím nepokojov, je potrebné, aby bola kapitálová štruktúra robustná a aby spoločnosť mala optimálnu úroveň dlhu a vlastného imania.
# 3 - Riziko riadenia
Toto je pre spoločnosť najrizikovejší a najťažšie riaditeľný segment. Zmena vo vedení má obrovský dopad, pretože vždy hrozí demisia blízkych spolupracovníkov odchádzajúceho vodcu. To nemá vplyv iba na budúci strategický rast, ale aj na súčasné strategické transformácie, ktorými spoločnosť prechádza. Prinajmenšom možno povedať, že žiadna svetová stratégia nemôže čeliť otázkam správy a riadenia spoločností.
Príklady diverzifikovateľného rizika
Najjednoduchší spôsob, ako zmierniť diverzifikovateľné riziko, je diverzifikácia. Pokúsme sa to pochopiť na jednoduchom príklade. Zvážte podielový fond, ktorý investuje v mene svojich investorov a je optimistický v oblasti IT. Fond chce investovať 120 000 dolárov.
Túto šablónu Excel s diverzifikovateľnými rizikami si môžete stiahnuť tu - šablónu Excel s diverzifikovateľnými rizikamiMôžu existovať dva scenáre:
# Scenár 1
Keďže podielový fond je na vzostupe v oblasti IT, investuje do spoločnosti nielen s najsilnejším modelom, ale je aj lídrom na trhu vo svojom segmente - Google (Alphabet). Spoločnosť dúfa v dvojciferný rast a investuje s časovým rámcom 5 rokov za cenu 1 200 dolárov. Akcie poskytujú podľa očakávania konzistentný výnos 15% počas prvých 3 rokov. Vo 4. ročníku však Európska únia stanovila niektoré nariadenia na potlačenie dlhotrvajúcich problémov v oblasti ochrany súkromia. To ovplyvňuje obchodný model spoločnosti Google a ovplyvňuje jeho ziskovosť. To vedie k zrúteniu zásob o 40%. Google však tieto problémy čoskoro vyrieši a v 5. roku je akcia opäť na dobrej ceste a poskytuje návratnosť 20%. Celková návratnosť za 5 rokov je celkovo 14% kvôli 1 veľmi zlému roku.
Investície bez diverzifikácie
Výška príspevku 5 rokov Googlu
- = 1368,79 * 100,00
- Suma za 5 rokov Googlu = 136878,75
Návrat
- = (136878,75-120000,00) /120000,00
- Návratnosť = 14%
# Scenár 2
Namiesto vloženia všetkých peňazí do spoločnosti Google spoločnosť investuje do 4 hlavných IT firiem - Google, Facebook, Apple a Accenture, pričom počiatočnú investíciu udržiava na úrovni 120 000 dolárov. Predpokladajme, že facebook, apple a Accenture poskytujú v porovnaní so spoločnosťou Google oveľa nižšie výnosy, ale nijaké regulačné rozhodnutie ich neovplyvní. Preto aj keď nedávajú vysoké výnosy, ale tiež nekrachovali ako Google v roku 4.
Investície s diverzifikáciou
Výška príspevku 5 rokov Googlu
= 1368,79 * 50,00
- Výška príspevku 5 rokov od Facebooku = 68439,38
Návrat
- = (68439,38 - 60000,00) / 60000,00
- Návratnosť = 14%
Výška príspevku 5 rokov Facebooku
= 322,10 * 100,00
- Výška príspevku 5 rokov Facebooku = 32210,20
Návrat
- = (32210,20-20000,00) /20000,00
- Návratnosť = 61%
Podobne vypočítame sumu po 5 rokoch a návratnosť produktov Apple a Accenture.
Apple
Accenture
Celková návratnosť pre scenár 2, berúc do úvahy peňažné toky spoločnosti Apple a Accenture podobné Facebooku.
Preto bude celková suma po 5 rokoch nasledovná,
- = 68439,38 + 32210,2 + 26764,51 + 25525,63
- Celková suma zaúčtovaná po 5 rokoch = 152939,72
Návrat bude -
= (152939,72 - 60000 - 60000) / (60000 + 60000)
Návratnosť = 27%
Podrobné výpočty nájdete v priloženom excelovom liste vyššie.
Rozdiel vo výnosoch týchto dvoch scenárov jasne zobrazuje, ako diverzifikácia chráni vaše výnosy a počiatočné investície.
Dôležité poznámky o diverzifikovateľnom riziku
- Diverzifikovateľné alebo nesystematické riziko je riziko špecifické pre konkrétnu firmu v porovnaní so systematickým rizikom, ktoré predstavuje špecifické riziko odvetvia alebo konkrétnejšie riziko ovplyvňujúce celý trh alebo odvetvie. Je to nepredvídateľné riziko a môže sa vyskytnúť kedykoľvek, môže to byť spôsobené - podvodom, štrajkom pracovníkov, regulačnými pokutami, rekonštrukciou manažmentu, internými faktormi alebo akýmikoľvek novinkami špecifickými pre spoločnosť.
- Diverzifikovateľné riziko, čo sa týka tohto výrazu, znamená riziko, ktoré je možné znížiť bez toho, aby to malo negatívny vplyv na návratnosť, a najlepšia časť je, že ho možno zmierniť dodržiavaním jednoduchých diverzifikačných stratégií vo vašich investíciách. Napríklad na diverzifikáciu rizika v IT akciách je možné diverzifikovať investície do spoločností Google, Accenture a Facebook.
Záver
Diverzifikovateľné riziko by síce mohlo znieť ako zbytočné, ale je to jedna z nevyhnutných investícií, ktoré by človek mal urobiť, ak chce mať nielen lepšiu návratnosť, ale aj ochranu počiatočnej istiny. Nemôže existovať žiadny iný spôsob, ako sa uistiť, že vás neovplyvňujú nesystematické riziká špecifické pre danú spoločnosť.