Aká je kupónová sadzba dlhopisu?
Kupónová sadzba sa väčšinou uplatňuje na dlhopisy a zvyčajne ide o ROI (úrokovú sadzbu), ktorú emitenti dlhopisov platia za nominálnu hodnotu dlhopisu, a tiež sa používa na výpočet výšky splácania, ktorú realizuje GIS (zaručená zabezpečenie príjmu).
Vzorec
Kupónovú sadzbu dlhopisu je možné vypočítať vydelením súčtu ročných splátok kupónu menovitou hodnotou dlhopisu a vynásobením 100%. Mieru dlhopisu preto môžeme chápať aj ako výšku úrokov platených ročne ako percento z menovitej hodnoty alebo nominálnej hodnoty dlhopisu. Matematicky je reprezentovaný ako,
Sadzba kupónu = anualizovaná platba úroku / menovitá hodnota dlhopisu * 100%
Cena dlhopisu sa líši v závislosti od kupónovej sadzby a prevládajúcej trhovej úrokovej sadzby. Ak je kupónová sadzba nižšia ako trhová úroková sadzba, potom sa s dlhopisom hovorí, že sa obchoduje so zľavou, zatiaľ čo s dlhopisom sa obchoduje za prémiu, ak je kupónový kurz vyšší ako trhová úroková sadzba. Napriek tomu sa o dlhopisu hovorí, že sa obchoduje na rovnakej hodnote, ak sa kupónová sadzba rovná trhovej úrokovej miere
Kroky na výpočet kupónovej rýchlosti dlhopisu
Kroky na výpočet kupónovej sadzby dlhopisu sú tieto:
- Krok 1: Najskôr sa nominálna hodnota alebo nominálna hodnota emisie dlhopisov určuje podľa požiadaviek spoločnosti na financovanie.
- Krok 2: Teraz sa určuje počet úrokov zaplatených v priebehu roka a potom sa počíta anualizovaná splátka úroku spočítaním všetkých platieb v priebehu roka.
Ročná splátka úroku = Pravidelná splátka úroku * Počet splátok za rok
- Krok 3: Nakoniec sa vypočíta vzorec kupónovej sadzby dlhopisu vydelením anualizovaných úrokových platieb menovitou hodnotou dlhopisu a vynásobením 100%, ako je uvedené nižšie.
Príklady
Zoberme si príklad dlhopisu so štvrťročnými výplatami kupónov. Predpokladajme, že spoločnosť XYZ Ltd vydala dlhopis s nominálnou hodnotou 1 000 dolárov a štvrťročnými splátkami úrokov 15 dolárov.
- Ak je prevládajúca trhová úroková sadzba 7%, potom sa dlhopis bude obchodovať za _______
- Ak je prevládajúca trhová úroková sadzba 6%, potom sa dlhopis bude obchodovať za _______
- Ak je prevládajúca trhová úroková sadzba 5%, potom sa dlhopis bude obchodovať za _______
Podľa danej otázky
Menovitá hodnota dlhopisu = 1 000 dolárov
Ročná splátka úroku = 4 * Štvrťročná splátka úroku
- = 4 * 15 dolárov
- = 60 dolárov
Preto je možné kupónovú sadzbu dlhopisu vypočítať pomocou vyššie uvedeného vzorca ako,
- Keďže kupón (6%) je nižší ako trhový úrok (7%), s dlhopisom sa bude obchodovať so zľavou .
- Keďže kupón (6%) sa rovná podielu na trhu (7%), dlhopis sa bude obchodovať za par .
- Keďže kupón (6%) je vyšší ako trhový úrok (5%), s dlhopisom sa bude obchodovať za prirážku .
Ovládače kupónovej ceny dlhopisu
Ak spoločnosť vydá dlhopis na otvorenom trhu, dosiahne optimálnu kupónovú sadzbu na základe prevládajúcej úrokovej sadzby na trhu, aby bola konkurencieschopná. Úverová schopnosť emitenta je tiež hybnou silou kupónovej sadzby dlhopisu, tj. Spoločnosť s hodnotením „B“ alebo nižšou od ktorejkoľvek z najlepších ratingových agentúr pravdepodobne ponúkne vyššiu kupónovú sadzbu ako prevládajúca trhová úroková miera na vyváženie dodatočného kreditného rizika, ktoré podstupuje investorov. Stručne povedané, kupónová sadzba je ovplyvnená trhovými úrokovými sadzbami a bonitou emitenta.
Relevantnosť a použitie
Coupon Rate je uvedená úroková miera z cenných papierov s pevným výnosom, ako sú dlhopisy. Inými slovami, ide o úrokovú mieru, ktorú emitenti dlhopisov platia majiteľom dlhopisov za ich investície. Je to pravidelná úroková sadzba platená z nominálnej hodnoty dlhopisu jeho kupujúcim. Je potrebné poznamenať, že kupónová sadzba sa počíta na základe nominálnej alebo nominálnej hodnoty dlhopisu, ale nie na základe emisnej ceny alebo trhovej hodnoty.
Je nevyhnutné pochopiť koncept sadzby, pretože takmer všetky typy dlhopisov platia majiteľovi dlhopisu ročný úrok, ktorý sa označuje ako kupónová sadzba. Na rozdiel od iných finančných metrík je výplata kupónu v dolároch fixná počas životnosti dlhopisu. Napríklad, ak dlhopis s menovitou hodnotou 1 000 dolárov ponúka kupónovú sadzbu 5%, potom dlhopis zaplatí majiteľovi dlhopisu 50 dolárov až do jeho splatnosti. Ročná splátka úroku zostane 50 dolárov po celú dobu životnosti dlhopisu až do dátumu jeho splatnosti bez ohľadu na rast alebo pokles trhovej hodnoty dlhopisu.
Ďalším dôležitým aspektom sadzby je, že ak je prevládajúca trhová úroková miera vyššia ako miera dlhopisu, potom sa očakáva pokles ceny dlhopisu, pretože investor sa bude teraz zdráhať kúpiť dlhopis v tejto nominálnej hodnote, keďže inde môžu získať lepšiu mieru návratnosti. Na druhej strane, ak je prevládajúca trhová úroková miera nižšia ako kupónová sadzba dlhopisu, potom sa očakáva zvýšenie ceny dlhopisu, pretože bude platiť vyššiu návratnosť investícií, ako môže investor dosiahnuť kúpou podobného dlhopisu teraz, keď bude kupónová sadzba nižšia, čo povedie k celkovému poklesu úrokových sadzieb.