Čo sú to riediace cenné papiere
Antidilutívne cenné papiere možno definovať ako tie finančné nástroje, ktoré má spoločnosť v konkrétnom okamihu, ktoré nemajú kmeňovú formu akcií, ale ak sú prevedené na kmeňové akcie, malo by to za následok zvýšenie zisku na akciu spoločnosti.
Zoberme si príklad na ilustráciu toho, ako fungujú anti-riediace cenné papiere a ako s nimi narábať pri výpočte zriedeného EPS.
Príklad
Spoločnosť R vydala konvertibilný dlhopis v hodnote 250 za nominálnu hodnotu 200 dolárov vydaných za nominálnu hodnotu v celkovej hodnote 50 000 dolárov s výnosom 15%. Spoločnosť R uviedla, že každý dlhopis je možné previesť na 20 kusov kmeňových akcií. Vážený priemer nesplateného počtu kmeňových akcií je 16 000. Čistý príjem spoločnosti R za rok je 20 000 dolárov a vyplatené prednostné dividendy sú 4000 dolárov. Sadzba dane je 25%.
Zistite základný EPS a zriedený EPS. A porovnaj tieto dva.
Vo vyššie uvedenom príklade najskôr vypočítame zisk na akciu pre spoločnosť R.
- Zisk na akciu (EPS) = čistý príjem - preferované dividendy / vážený priemerný počet bežných akcií.
- Alebo základné EPS = 20 000 - 4 000/16 000 dolárov = 16 000/16 000 = 1 dolár na akciu.
Na výpočet zriedeného EPS musíme vypočítať dve veci.
- Najskôr vypočítame počet kmeňových akcií, ktoré by sa konvertovali z konvertibilných dlhopisov. V tejto situácii by bolo za každý konvertibilný dlhopis vydané 40 kmeňových akcií. Ak prevedieme všetky konvertibilné dlhopisy na spoločné akcie, dostaneme = (250 * 20) = 5 000 akcií.
- Po druhé, musíme zistiť aj výnosy z konvertibilných dlhopisov. Tu je zárobok = 250 * 200 dolárov * 0,15 * (1 - 0,25) = 5625 dolárov.
Teraz vypočítame zriedený EPS spoločnosti R.
Zriedený EPS = Čistý príjem - Preferované dividendy + Zisk z konvertibilných dlhopisov / vážený priemerný počet kmeňových akcií + konvertované kmeňové akcie z konvertibilných dlhopisov.
- Zriedený EPS = 20 000 - 4 000 dolárov + 5625 dolárov / 16 000 + 5 000
- Zriedený EPS = 21 625 USD / 21 000 = 1,03 USD za akciu.
Ak je náhodou úplne zriedený EPS viac ako základný EPS, potom je cenným papierom anti-riediaci cenný papier.
- Vo vyššie uvedenom príklade sme videli, že konvertibilné dlhopisy sú anti-riediace cenné papiere, pretože základný EPS (tj. 1 $ na akciu) je nižší ako zrieďovací EPS (1,03 $ na akciu), keď vezmeme do úvahy konvertibilné dlhopisy.
Ak má spoločnosť anti-riediaci cenný papier ako v predchádzajúcom príklade, vylučuje riediace cenné papiere z výpočtu zriedeného zisku na akciu.
Ako skontrolovať, či je konvertibilný dlh antiedilutívnym zabezpečením?
Pred výpočtom zriedeného EPS je potrebné skontrolovať, či je toto zabezpečenie anti-riedivé. Ak chcete skontrolovať, či je konvertibilný dlh anti-riediaci, vypočítajte
- Ak je tento pomer nižší ako základný EPS, konvertibilný dlh je riediacim zabezpečením a mal by sa zahrnúť do výpočtu zriedeného EPS.
- Ak je tento pomer vyšší ako základný EPS, potom je konvertibilný dlh anti-riediacim zabezpečením.
Ako skontrolovať, či je zameniteľná preferovaná zásoba antirozrieďovacím zabezpečením?
Ak chcete skontrolovať, či je preferovaná konvertibilná zásoba anti-riediaca, vypočítajte
- Ak je tento pomer nižší ako základný EPS, je zameniteľná preferovaná zásoba zrieďujúca a mala by sa zahrnúť do výpočtu zriedeného EPS.
- Ak je tento pomer väčší ako základný EPS, potom je zameniteľnou preferovanou akciou anti-riediaca bezpečnosť.