Čo je Cape Ratio?
Cape Ratio, zvyčajne používaný na indexy, je násobok ocenenia PE vypočítaný pomocou zisku na akciu, ktorý je upravený o cyklické zmeny v ekonomike a inflácii. To bolo vynájdené pánom Robertom Shillerom, profesorom z Yale University v Spojených štátoch, aby analyzovalo dopad ekonomickej situácie na PE koeficient indexov. Poskytuje investorovi predstavu o tom, či sú trhy nadhodnotené alebo podhodnotené.
- Finančný analytik a analytik akciového trhu ho bežne používa na rozhodovanie o svojich investičných stratégiách, tj. O kúpe alebo predaji akcií na trhu.
- Zvyčajne sa používa na predikciu budúceho výnosu z akcií alebo indexu v nasledujúcich 10 až 20 rokoch pomocou historických 10-ročných údajov a ich úpravou pomocou inflačného faktora, aby sa dosiahol najsprávnejší počet ziskov na akciu.
- Berie do úvahy ekonomické zmeny, ktoré majú obrovský vplyv na podniky cyklickejšej povahy.
Formula Cape Ratio
Vzorec pre Cape Ratio je:
Cape Ratio = cena akcie / priemerná inflácia za 10 rokov - upravený zisk
Príklady Cape Ratio
Nasledujú príklady Cape Ratio.
Túto šablónu Cape Ratio Excel si môžete stiahnuť tu - Šablóna Cape Ratio ExcelPríklad č
Zoberme si nižšie uvedený príklad, aby sme pochopili výpočet Cape cape pre index:
Riešenie:
Vo vyššie uvedenom príklade boli údaje EPS za posledných 10 rokov vynesené do hárka programu Excel a upravený EPS bol spracovaný tak, že sme z každého roku EPS odstránili inflačný faktor, aby sme dosiahli správny porovnateľný EPS. príspevok, ktorý je rovnaký ako priemer za obdobie 10 rokov, aby sa dosiahol priemerný 10-ročný EPS upravený o infláciu.
Cape Ratio = 1000 / 52,13 = 19.12. To znamená, že hoci je aktuálny pomer pe 10, pomer mysu je 19,12, tj index je nadhodnotený.
Príklad č
Zoberme si ďalší, napr. Aby sme lepšie pochopili tento koncept. Nižšie sú uvedené podrobnosti modelu s & p 500.
- Pomer PE = 16
- Pomer Cape = 32
- Historický priemerný pomer PE = 17
Riešenie :
V uvedenom prípade je historický pomer pe založený na jednoduchých priemeroch podobný súčasnému pomeru pe, napriek tomu je index veľmi nadhodnotený, ak vezmeme do úvahy pomer cape, ktorý zohľadňuje pomer pe upravený o infláciu za posledných 10 rokov roky, čo poskytuje lepší obraz o pomere pe indexu a umožňuje investorom prijímať informované rozhodnutia.
Bude lepšie pre investorov, aby nevkladali svoje peniaze na súčasný trh s vysokými cenami, čo sa odráža v pomere cape, a zostali pokope, kým nedôjde k náprave, a cape ratio trochu poklesne a dosiahne bežne očakávaný pomer pe trhy.
Podrobný výpočet pomeru mysu si môžete pozrieť v horeuvedenej šablóne programu Excel.
Výhody Cape Ratio
Je to jeden z najdôležitejších nástrojov na analýzu pomeru pe indexu, berúc do úvahy cyklické zmeny v ekonomike za určité časové obdobie. Ďalej sú uvedené niektoré z hlavných výhod pomeru mysu:
- Je veľmi ľahké vypočítať to v hárku programu Excel.
- Je faktorom inflácie v ekonomike v určitom časovom období.
- Poskytuje verný obraz a hodnotu pomeru pe, pretože priemer za posledných 10 rokov sa berie po jeho úprave pomocou inflačného faktora, aby sa dosiahol správny priemerný EPS.
- Dobrý parameter na pozorovanie budúcej štruktúry indexu;
Nevýhody Cape Ratio
- Podniky sa nedajú porovnávať s tým, ako fungovali pred 10 rokmi, a so spôsobom, aký fungujú dnes.
- Za posledných desať rokov došlo k výrazným zmenám v regulačných a účtovných zákonoch.
- Dôvodom vyššieho pomeru pe je v súčasnosti rast úrokových sadzieb federálnou bankou.
- Úplne ignoruje dividendový výnos.
- Nezohľadňuje nárast dopytu po investovaní na akciových trhoch, aký bol pred 10 rokmi.
- Nezohľadňuje všetky investície bezrizikových sadzieb na trhu, ako sú dlhopisy so štátnym výnosom, fixné vklady atď.
Obmedzenia Cape Ratio
- Matematickejšie, menej praktické.
- Ignoruje funkciu dopytu a ponuky, ktorá je základom ekonómie.
- Preferencie a investičné vzorce ľudí sa v priebehu času menia.
- Zložitejšie.
Body, ktoré je potrebné poznamenať
Spravidla sa uprednostňuje predpovedanie budúceho vzoru indexu, tj predpovedanie budúcich výnosov a správania. Je tiež potrebné poznamenať, že metóda výpočtu EPS prešla za posledných 10 rokov zmenami v účtovníctve aj v matematike. Tento pomer zohľadňuje prevládajúce bezrizikové sadzby štátnych dlhopisov.Záver
Cape Ratio je mechanizmus na meranie, či je konkrétna akcia alebo index nadhodnotený alebo podhodnotený. Pomáha zmierniť dopad cyklických zmien a ekonomických zmien a poskytuje lepší obraz o vypočítaných hodnotách EPS, aby bolo možné predpovedať ich budúce výnosy. Vyšší pomer kapacít určite nie je indikátorom zlyhania trhu. Poskytuje iba spúšťací bod pre opatrnosť investora, ktorý odráža vývojový trend v ekonomike.