Riadok pridelenia kapitálu (význam, vzorec) Ako vypočítať?

Čo je to linka pridelenia kapitálu?

Riadok alokácie kapitálu, ktorý tiež označuje čiaru kapitálového trhu, je graf, ktorý sa používa na meranie rizika spojeného s cennými papiermi a definuje vzťah (kombináciu) medzi rizikovými a bezrizikovými aktívami a predstavuje ju riadok na graf a je tiež známy ako pomer odmeny k variabilite.

Pomáha investorovi pri výbere správnej kombinácie rizikových a bezrizikových aktív s ohľadom na rizikový apetít investora a identifikuje maximálny výnos pre konkrétnu úroveň rizika.

  • Každý investor si želá dosiahnuť maximálny výnos pri minimálnom riziku. Pri vytváraní svojho portfólia sa každý investor stretáva s otázkou, koľko alokovať na rizikové a bezrizikové aktíva.
  • Cieľom je optimalizovať výnos pri súčasnom udržaní rizika na najnižšej úrovni.
  • Riadok alokácie kapitálu pomáha investorom pri určovaní tohto percenta alokácie.
  • Používa sa na identifikáciu optimálnej zmesi rizikových a bezrizikových výnosov, ktorá vedie k maximálnym výnosom pri minimálnom riziku.

Rizikové a bezrizikové aktíva

Bezrizikové aktíva sú tie, ktoré neobsahujú žiadny prvok neistoty, pokiaľ ide o ich návratnosť. To znamená, že je zaručená návratnosť týchto aktív bez akejkoľvek možnosti zlyhania. Tieto aktíva majú obvykle nižšiu úrokovú sadzbu vzhľadom na ich bezrizikovú povahu. Niektoré príklady bezrizikových aktív sú

  • T zmenky;
  • Dlhodobé štátne dlhopisy;
  • Vklady kryté vládou;
  • Pokladničné poukážky

Alternatívne sú rizikové aktíva tie, ktoré obsahujú určitú mieru neistoty, pokiaľ ide o ich návratnosť. Ak je neistota, tj riziko, vyššie, je tiež vyššia sľúbená návratnosť týchto aktív. Niektoré príklady rizikových aktív sú -

  • Súkromný majetok
  • Nástroje súkromného dlhu;
  • Deriváty
  • možnosti
  • Nehnuteľnosť

Komponenty linky na pridelenie kapitálu

Pri výpočte alokácie kapitálu sa zohľadňujú tieto zložky -

  • Riziko portfólia - Riziko portfólia by predstavovalo riziko rizikového aktíva vo vzťahu k jeho váhe v portfóliu. Bezrizikové aktíva podľa definície neobsahujú žiadne riziko, a preto by rizikový prvok bol nulový.
  • Váhy aktív v portfóliu - toto je rozdielna percentuálna kombinácia, v ktorej je možné zostaviť portfólio pomocou rizikových a bezrizikových aktív.
  • Očakávaný výnos portfólia - Očakávaný výnos portfólia sa počíta s prihliadnutím na očakávaný výnos rizikových aj bezrizikových aktív pri zohľadnení volatility (tj. Rizikovosti) portfólia.

Ako vypočítať riadok pridelenia kapitálu?

Poďme pochopiť, ako sa určuje vzorec pre riadok rozdelenia kapitálu. Výnos portfólia sa počíta podľa nasledujúceho vzorca -

E p = E (r s ) * w + (1-w) * E (r f )

kde,

  • E p = Očakávaný výnos portfólia
  • E (r s ) = Očakávaný výnos rizikového aktíva
  • W = váha rizikového aktíva v portfóliu
  • E (r f ) = Očakávaný výnos bezrizikového aktíva

Riziko portfólia sa podobne počíta podľa nasledujúceho vzorca -

σp = σs * ws

Pretože štandardná odchýlka (rizikový kvocient) bezrizikového aktíva je nulová, za účelom určenia rizika portfólia sa zohľadňuje iba rizikové aktívum.

Dosadením druhého vzorca do prvého sa dostaneme k nasledujúcemu -

E p = r f + [E (r s - r f ) / σs ] * σp

Toto sa označuje ako vzorec pre linku pridelenia kapitálu. Môže to byť označené graficky, ako je uvedené nižšie -

Očakávaný výnos je vynesený pozdĺž osi y a štandardná odchýlka (riziko) je vynesená pozdĺž osi x. Linka pridelenia kapitálu označuje očakávaný výnos portfólia pri rôznych úrovniach rizika. Prebytok výnosov prijatých za prijatie ďalšieho rizika sa označuje ako riziková prirážka - označená v grafe.

Výhody linky na pridelenie kapitálu

  • Portfólio je optimálne alokované na základe rizikového apetítu a cieľov každého investora.
  • Žiadne spoliehanie sa na rozmary alebo inštinkty. skôr percentuálne vyjadrené vedecky.
  • Pomáha dosiahnuť maximálnu návratnosť pri minimálnom riziku.

Obmedzenia

  • Pre bežnú verejnosť nemusí byť výpočet ľahko zrozumiteľný. Vyžaduje špecializáciu.
  • Výpočet sa opiera o rôzne informácie, ktoré nemusia byť prístupné všetkým investorom ako celku.

Záver

Linka pridelenia kapitálu je dôležitým nástrojom pre investorov pri určovaní ich optimálnej kombinácie portfólia. aj keď je jeho výpočtový mechanizmus dosť technický, zaisťuje, aby výnosy boli maximálne pre danú úroveň rizika.